POW – Đẩy mạnh triển khai Nhơn Trạch 3&4.

1. Động lực từ dự án Nhơn Trạch 3 & 4.

Động lực tăng trưởng dài hạn cho POW chính là nhờ vào kế hoạch mở rộng công suất. POW đang đầu tư hai nhà máy điện khí LNG đầu tiên tại Việt Nam, đó là nhà máy Nhơn Trạch 3&4, tổng công suất 1.624 MW, vốn đầu tư 32.487 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại trong quý 3/2025, còn Nhơn Trạch 4 cuối năm 2025. Khi đi vào hoạt động, hai dự án có thể giúp cho POW tăng được 40% công suất và bổ sung khoảng 9 tỷ kWh/năm cho hệ thống điện quốc gia.

Kỳ vọng giai đoạn 2025 2026 POW sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng khi dự án điện khí Nhơn Trạch 3,4 đi vào hoạt động full công suất.

2. Huy động vốn từ PVN để thực hiện dự án.

Tính đến 30/6/2025, tổng nợ vay của POW đạt 27.870 tỷ đồng, bằng 78% vốn chủ sở hữu, cao hơn trung bình ngành. Để đảm bảo dòng tiền cho Nhơn Trạch 3 & 4, POW cần bổ sung vốn chủ sở hữu.

Với áp lực vốn lớn cho Nhơn Trạch 3 & 4, POW sẽ trình ĐHCĐ bất thường ngày 25/9/2025 để thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ. Nguồn vốn chủ yếu đến từ cổ đông lớn PVN nhằm hỗ trợ công ty con triển khai dự án.

Phương án tăng vốn gồm 3 hình thức phát hành:

1. Chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu: 281 triệu cổ phiếu, giá 10.000 VND/cổ, tỷ lệ 12%, huy động 2.810 tỷ đồng. Trong đó PVN đang nắm giữ 80% cổ phần tại POW, ước tính PVN sẽ bơm vốn cho POW khoảng 2.248 tỷ đồng
2. Phát hành cổ phiếu thưởng từ vốn chủ sở hữu (15%) → phát hành 351 triệu cổ phiếu.
3. Phát hành cổ phiếu trả cổ tức (4%) → phát hành 93,6 triệu cổ phiếu. 

Cả 3 hình thức tăng vốn này sẽ được triển khai đồng thời. Tổng cộng, POW dự kiến sẽ tăng vốn điều lệ thêm gần 7.260 tỷ đồng lên mức 30.678 tỷ đồng.

3. Kỳ vọng.

Việc bổ sung vốn chủ sở hữu sẽ giúp POW giảm áp lực tài chính và đảm bảo tiến độ dự án. Khi Nhơn Trạch 3 & 4 vận hành toàn bộ công suất, POW kỳ vọng gia tăng đáng kể sản lượng và lợi nhuận từ cuối 2025 trở đi.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/