POW – Lợi nhuận X3.

1. Lợi nhuận X3 sau khi Nhơn Trạch 3&4 vận hành.

Quý 1/2026, POW ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu đạt 12.600 tỷ đồng (tăng 51% so với cùng kỳ). LNST tăng đột biến, đạt 1.300 tỷ đồng, gần gấp 3 lần so với Q1/2025 và vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026.

Q1/2026 cũng là quý đầu tiên có sự đóng góp từ nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4, sản lượng điện thương phẩm đạt 5,6 tỷ kWh, tăng 31% so với năm trước. Đà tăng này dự kiến tiếp tục duy trì trong Q2, với sản lượng mục tiêu 6,5 tỷ kWh, tương ứng mức tăng trưởng 38%.

2. Giá LNG hạ nhiệt.

Thời điểm tháng 3/2026, giá khí LNG tăng 100% do căng thẳng địa chính trị, khiến POW chịu áp lực ngắn hạn về chi phí nhiên liệu đầu vào và lo ngại tác động tiêu cực đến kết quả kinh doanh. 

Tới nay xung đột chính trị cũng dần hạ nhiệt, giá khí LNG đã quay đầu giảm mạnh. Tuy chưa về mức nền trước xung đột nhưng đây cũng là tín hiệu tích cực cho thấy POW sắp vượt qua giai đoạn khó khăn bởi thị trường năng lượng.

POW cho biết đã đảm bảo lượng LNG đủ cho hoạt động đến hết tháng 4/2026. Công ty đã ký hợp đồng mua thêm 3,2 triệu MM.BTU cho tháng 5/2026 và đang trong quá trình thu mua thêm 24,8 triệu MM.BTU để phục vụ vận hành từ tháng 6 đến tháng 12/2026.

3. Khuyến nghị.

Kết quả Q1 cho thấy POW đã bước vào giai đoạn gặt hái thành quả của việc mở rộng quy mô. Trong bối cảnh nhu cầu điện tăng và nguồn cung LNG dần ổn định, POW đang ở giai đoạn đẹp nhất, chuẩn bị book lợi nhuận mạnh ở những năm tiếp theo.

Đội ngũ đưa ra mức giá mục tiêu hợp lý của POW: 18.000 VND/cổ phiếu.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Chuyên viên TVĐT VPS.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/