Phân tích cổ phiếu VHC.

1. Hai chu kỳ tăng mạnh trong quá khứ.

I. Chu kỳ 2018.

Năm 2018, giá trị xuất khẩu cá tra của Việt Nam đat mức kỷ lục khoảng 2.26 tỷ USD, tăng trưởng 26.5% so với cùng kỳ. Trong đó, giá trị xuất khẩu sang thị trường Mỹ tăng 59.5%. Mỹ vượt mặt TQ để trở thành thị trường xuất khẩu ca tra lớn nhất của Việt Nam.

Mỹ là thị trường xuất khẩu trọng điểm nhất của VHC. Trong số các doanh nghiệp cá tra tại Việt Nam, VHC là doanh nghiệp duy nhất gần như chưa bao giờ bị áp thuế chống bán phá giá sau các đợt rà soát của Hoa Kỳ (POR).

Năm 2018, nhận thấy nhu cầu đang tăng cao từ thị trường Mỹ, VHC tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường này.

Nhờ giá bán cá tra ở mức tốt do tình trạng thiếu cá nguyên liệu, kết hợp với nhu cầu cá tra tăng đột biến tại thị trường Mỹ, điều này đã giúp lợi nhuận 2018 của VHC đạt 1.442 tỷ, tăng 2.4 lần.

Trong năm 2018, các cổ phiếu thủy sản chính là nhóm dẫn dắt của Vnindex. Trong đó, cổ phiếu VHC có mức tăng giá khoảng 140%.

II. Chu kỳ 2022.

Năm 2022, các nền kinh tế trên toàn cầu bắt đầu mở cửa trở lại sau dịch covid, điều này đã làm tăng nhu cầu chi tiêu về thực phẩm của người dân. Cùng với đó Nga bị cấm vận do phát động chiến tranh với Ukraine, từ đó mặt hàng cá Minh Thái của Nga được thay thế bằng loại cá tương tự là cá tra ở Việt Nam.

Năm 2022, giá cá tra tăng mạnh, đặc biệt là giá cá tra xuất khẩu sang thị trường Mỹ. Với lợi thế là doanh nghiệp Việt Nam có thị phần xuất khẩu cá tra sang Mỹ nhiều nhất, do đó VHC được hưởng lợi rất lớn trong giai đoạn này.

Do bối cảnh vĩ mô thuận lơi, kết hợp với việc đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn về xuất khẩu sang thị trường Mỹ, điều này đã giúp cho lợi nhuận của VHC đạt mức kỷ lục khoảng 2.013 tỷ, tăng 1.8 lần so với cùng kỳ.

2. Luận điểm đầu tư trong 2024.

Như vừa trình bày ở trên, thị trường xuất khẩu trọng điểm của VHC chính là Mỹ, do đó khi nhu cầu về cá tra tại thị trường Mỹ sụt giảm trong năm 2023 đã kéo theo sự sụt giảm về lợi nhuận của VHC. Kỳ vọng lợi nhuận của VHC đã chạm đáy và sẽ dần phục hồi trở lại kể từ 2024.

Trong 6T/2023, giá trị xuất khẩu sang thị trường Mỹ ước tính đạt 158 triệu USD, tăng 16% so với cùng kỳ, điều này chứng tỏ nhu cầu cá tra tại thị trường Mỹ đang có dấu hiệu phục hồi tích.

Khi thị trường Mỹ phục hồi thì cũng là lúc doanh thu của VHC chứng kiến sự tăng trưởng trở lại. Trong 5T/2024, doanh thu của VHC đạt 5.033, tăng khoảng 24% so với cùng kỳ.

3. Khuyến nghị.

Với kỳ vọng phục hồi doanh thu, lợi nhuận trong năm 2024, NĐT có thể mua gom cổ phiếu VHC quanh vùng giá 73 – 75.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/