Phân tích cổ phiếu VFS.

VFS là công ty chứng khoán có quy mô vừa và nhỏ, thị phần của doanh nghiệp ở mức thấp so với nhiều công ty chứng khoán đầu ngành. Nhưng trong vài năm trở lại đây, nhiều tổ chức lớn như CTCP Đầu tư tài chính Hòa An, công ty Tài chính cổ phần điện lực (EVF), … đã chi hàng trăm tỷ để mua cổ phiếu VFS. Vậy kỳ vọng của VFS là gì mà lại thu hút được sự quan tâm của nhiều tổ chức lớn ?

1. Tổng doanh thu liên tục tăng qua các năm.

Doanh thu của VFS chủ yếu đến từ 4 mảng, đó là môi giới, cho vay, tự doanh, lãi tiền gửi. Trong giai đoạn 5 năm trở lại đây, tổng doanh thu của VFS đã ghi nhận sự tăng trưởng liên tục, tổng doanh thu năm 2023 tăng gấp 5 lần so với năm 2019.

Tại cuối Q3/2024, vốn chủ sở hữu của VFS đạt 1.553 tỷ, tăng gấp gần 4 lần so với 2019.

Nhờ vào việc liên tục tăng vốn, điều này đã giúp cho VFS có thêm nguồn tiền để phục vụ cho hoạt động cho vay (Margin). Do thị phần môi giới thấp nên giá trị các khoản cho vay của VFS chủ yếu là phục vụ cho khách hàng doanh nghiệp.

2. Danh mục tự doanh tăng trưởng tích cực.

Tại cuối Q3/2024, HHC là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tự doanh của VFS. Giá trị hợp lý của khoản đầu tư này tại cuối Q3/2024 là 90 tỷ.

Tính từ cuối Q3/2024 đến nay, giá cổ phiếu HHC đã tăng hơn 20%, tương ứng mức lãi ước tính của VFS đối với cổ phiếu HHC trong Q4 là khoảng 18 tỷ. Cộng thêm lợi nhuận của các mảng kinh doanh còn lại như môi giới, cho vay, lãi tiền gửi, … do đó, lợi nhuận trong Q4/2024 của VFS được kỳ vọng sẽ ghi nhận sự tăng trưởng tích cực.

3. Lên kế hoạch tăng vốn khủng.

Tại đại hội cổ đông thường niêm 2024, VFS đã thông qua kế hoạch tăng vốn 1:1 bằng cách phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu. Tổng số tiền dự kiến thu được là 1.200 tỷ, trong đó, 600 tỷ được dùng để bổ sung cho hoạt động tự doanh, 600 tỷ còn lại sẽ được dùng bổ sung vốn để cho vay. Kế hoạch tăng vốn sẽ được thực hiện sau khi ủy ban chứng khoán nhà nước chấp thuận.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/