Phân tích cổ phiếu PLX.

1. Top 1 thị phần bán lẻ xăng dầu.

PLX là doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực bán lẻ các sản phẩm xăng dầu. Tại cuối 2023, có khoảng 4.790 cửa hàng xăng dầu mang tên Petrolimex (PLX), trong đó 2.834 cửa hàng là do PLX sử hữu trực tiếp, còn 1.956 cửa hàng là thông qua hình thức nhượng quyền.

Hiện nay, PLX đang là doanh nghiệp có thị phần bán lẻ xăng dầu đứng đầu cả nước với khoảng 50%. Thị phần của PLX thậm trí còn bỏ xa đối thủ đứng thứ 2 là OIL.

2. Kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh trong năm 2024.

Trong Q2/2024, doanh thu của PLX đạt 73.836 tỷ, tăng 13%; Lợi nhuận sau thuế đạt 1.199 tỷ, tăng trưởng 47% so với cùng kỳ.

Lũy kế 6T/2024, doanh thu của PLX đạt 148.943 tỷ, hoàn thành 79% kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế đạt 2.944 tỷ, vượt kế hoạch của cả năm. Nếu giá dầu không biến động tăng, giảm mạnh thì lợi nhuận của PLX vẫn sẽ tiếp tục duy trì ổn định ở mức trên 1.000 tỷ/quý.

Tại cuối Q2/2024, giá trị quỹ bình ổn xăng dầu của PLX là 3.079 tỷ, điều này sẽ giúp cho doanh nghiệp không bị ảnh hưởng quá nhiều nếu như giá xăng dầu đột ngột giảm mạnh trong ngắn hạn. Lợi nhuận sau thuế trong nửa đầu năm 2024 của PLX là 2.272 tỷ, kết hợp với việc giá trị quỹ bình ổn xăng dầu ở mức cao, do đó NĐT hoàn toàn có quyền kỳ vọng rằng lợi nhuận trong cả năm 2024 của PLX có thể đạt 4.000 tỷ – 4.500 tỷ.

3. Dự thảo nghị định mới về kinh doanh xăng dầu.

Điểm nổi bật nhất trong dự thảo nghị định mới về kinh doanh xăng dầu đó là nhà nước sẽ không điều hành giá bán lẻ xăng dầu, thay vào đó các doanh nghiệp sẽ tự tính giá bán dựa trên cơ sở các yếu tố hình thành giá do nhà nước công bố. Điều này giúp cho giá xăng dầu sẽ bám sát hơn với cung cầu thực tế trên thị trường và bỏ qua được nhiều khâu trung gian trong quá trình tính giá bán lẻ xăng dầu như hiện nay. Dự kiến trong Q3/2024, Bộ Công Thương trình Chính phủ ban hành nghị định mới về kinh doanh xăng dầu.

4. Định giá PLX.

Trong năm 2024, với lợi nhuận ước tính đạt trên 4.000 tỷ thì EPS dự phóng của PLX là khoảng 3.500 đồng/CP. Mức P/E hợp lý đối với cổ phiếu PLX là quanh ngưỡng 15 lần, vậy định giá của cổ phiếu sẽ rơi vào khoảng 52.500 đồng/CP, tương ứng Upside 17%.

Mức P/E trung vị của PLX trong giai đoạn 2017 – 2023 là khoảng 20 lần, do đó định giá cổ phiếu PLX trong năm 2024 ở mức P/E bằng 15 lần là điều tương đối hợp lý. Nếu thị trường chung và vĩ mô ngành nghề tích cực thì cổ phiếu hoàn toàn có thể vượt định giá.

Trong giai đoạn vừa rồi thị trường tương chung diễn biến tương đối kém tích cực, nhưng cổ phiếu PLX vẫn giữ nền khá tốt, đây là biểu hiện của cổ phiếu vượt trội hơn so với thị trường. NĐT có thể mua gom quanh vùng giá 44 – 45.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/