Phân tích cổ phiếu CTI.

1. Lợi nhuận chủ yếu đến từ mảng trạm thu phí (BOT).

Các mảng kinh doanh cốt lõi của CTI là xây dựng, vật liệu xây dựng, trạm thu phí (BOT). Nhưng lợi nhuận gộp của CTI lại chủ yếu đến từ mảng trạm thu phí (BOT).

Mảng trạm thu phí (BOT) của CTI có biên lợi nhuận ở mức rất cao khoảng 70%. Mảng xây dựng của doanh nghiệp trong những năm gần đây cũng chứng kiến biên lợi nhuận tăng mạnh, điều này là do CTI đang dần tự chủ được nguồn cung về vật liệu xây dựng.

2. Kỳ vọng của CTI.

I. Kỳ vọng được nhà nước mua lại dự án BOT QL 91.

CTI đang sở hữu 4 dự án BOT, trong đó, BOT QL1, 319 và đường chuyên dùng vận chuyển VLXD thì vẫn đang hoạt động ổn định, còn BOT QL 91 thì trạm thu phí T2 của dự án này đã bị dừng hoạt động từ 2019 do xảy ra nhiều sự phản đối của người dân (Đây là lỗi từ phía quy hoạch của chính quyền, không phải lỗi do doanh nghiệp).

Với việc trạm thu phí T2 của dự án BOT QL 91 không được đưa vào hoạt động đã gây thiệt hại đáng kể cho CTI. Hiện nay, nhà nước đang đưa ra đề xuất mua lại toàn bộ dự án BOT QL 91 (Cả trạm T1 và T2) với mức giá 1.754 tỷ. Đến nay vẫn chưa rõ liệu đề xuất này có được thông qua hay không, nhưng nếu đề xuất mua lại toàn bộ dự án BOT QL 91 được thông qua sẽ giúp cho CTI có dòng tiền để trả các khoản nợ vay đã dùng để đầu tư cho dự án, từ đó giúp giảm gánh nặng chi phí tài chính.

II. Mỏ đá Thiện Tân 10 được cấp phép khai thác trở lại.

Mỏ đá Thiện Tân 10 bắt đầu được khai thác từ năm 2013. Nhưng đến năm 2019 bị đình chỉ hoạt động do những vấn đề pháp lý. Đến Q4/2024, mỏ đá này đã được cấp giấy phép khai thác trở lại.

Mỏ đá Thiện Tân 10 được hưởng lợi từ việc đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng tại khu vực phía Nam như các tuyến đường cao tốc, … Ngoài ra, việc nằm cạnh sân bay Long Thành cũng là một lợi thế lớn của mỏ đá Thiện Tân 10.

III. Dự án Dự án KDC Phước Tân.

KDC Phước Tân là dự án BĐS có quy mô lớn nhất mà CTI đang triển khai. Tổng diện tích của dự án khoảng 10.4 ha, gồm 336 căn hộ thương mại liền kề và 350 căn hộ NOXH. Tổng vốn đầu tư ước tính của dự án là 2.477 tỷ, BLĐ CTI kỳ vọng doanh thu từ dự án sẽ đạt khoảng 3.000 tỷ. Hiện nay, dự án đã giải phóng mặt bằng được 90%, kỳ vọng sẽ hoàn thiện các thủ tục pháp lý trong năm 2024, từ đó có thể bắt đầu khởi công trong năm 2025.

Dự án KDC Phước Tân nằm tại mặt tiền đường Võ Nguyên Giáp. Từ dự án có thể dễ dàng kết nối với cao tốc HCM – Long Thành – Dâu Dây thông qua QL 51, điều này tạo ra sự thuận tiện trong việc di chuyển vào khu vực trung tâm TP. HCM.

IV. Cụm công nghiệp Tân An.

CCN Tân An có diện tích cho thuê khoảng 30 ha, với mức giá cho thuê khoảng 170 USD/m2/chu kỳ thuê, tổng doanh thu ước tính mà CCN Tân An đem lại cho CTI là khoảng 1.275 tỷ. Hiện nay, dự án đang trong quá trình hoàn thiện quy hoạch 1/500 và giải phóng mặt bằng.

CCN Tân An có vị trí tương đối thuận tiện, cách sân bay Long Thành và cao tốc HCM – Long Thành – Dầu Dây chỉ khoảng 50 km.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/