Phân tích BCTC Q4/2025 của VIB.

1. Cập nhật KQKD Q4/2025 của VIB.

Trong Q4/2025, thu nhập lãi thuần của VIB đạt 4.213 tỷ, tăng 7.6%. Sau khi cộng trừ đi các khoản thu nhập và chi phí khác, lợi nhuận sau thuế đạt 1.647 tỷ, giảm 14% so với cùng kỳ.

Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của VIB đạt 7.825 tỷ, đi ngang so với 2024, điều này là vì lãi suất huy động đầu vào tăng nhưng lãi suất cho vay lại không tăng tương ứng, từ đó khiến biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp.

2. Nợ xấu tiếp tục được cải thiện.

Trong 2025, tín dụng của VIB tăng 18%, tương đương so với mức tăng trưởng tín dụng của toàn nền kinh tế.

Nợ xấu của VIB trong năm 2025 đã cải thiện rõ rệt, giảm từ 3,79% trong quý 1 xuống còn khoảng 2,97% vào cuối quý 4. Đây là mức nợ xấu được xem là tương đối phù hợp đối với một ngân hàng có tỷ trọng cho vay bán lẻ cao như VIB, bởi phân khúc này thường đi kèm mức độ rủi ro tín dụng cao hơn so với cho vay doanh nghiệp.

3. Bắt buộc bán vốn trong 2026.

Hiện nay, VIB đã khóa room ngoại ở mức 4.99% để dành cho các cổ đông chiến lược mới. Tại đại hội cổ đông 2025, chủ tịch VIB cho biết ngân hàng đang tích cực tìm kiếm các đối tác mới có tiềm lực tài chính mạnh mẽ.

Ngày 11/09/2025, Chính phủ thông qua Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Chứng khoán. Một trong những điều quan trọng nhất của Nghị định 245 là bỏ điểm e khoản 1 điều 139 của Nghị định 155. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp không còn được phép tự ý đặt giới hạn sở hữu nước ngoài thấp hơn mức pháp luật cho phép. Trong 12 tháng tiếp theo, các doanh nghiệp phải công bố tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa. Như vậy, trước tháng 9/2026, VIB sẽ phải bỏ việc khóa room ngoại ở mức 4.99% và phải nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên mức tối đa của ngành là 30%. Điều này sẽ thúc đẩy các ngân hàng tốt đang giữ room ngoại để chuẩn bị tìm đối tác chiến lược như VIB sẽ phải nhanh chóng thực hiện bán vốn.

Theo phân tích của đội ngũ, động lực giúp cho cổ phiếu VIB tăng mạnh sẽ đến từ game bán vốn cho khối ngoại. NĐT có thể mua gom cổ phiếu VIB quanh vùng 16 hoặc tại các vùng giá chiết khấu tốt hơn để chờ đợi cho đến khi kế hoạch bán vốn được công bố.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/