PDR – Triển vọng phục hồi nhờ BĐS.

Sau giai đoạn cơ cấu lại hoạt động, PDR đang cho thấy những tín hiệu phục hồi rõ nét nhờ việc đẩy mạnh bán hàng và thu dòng tiền từ các dự án bất động sản. Năm 2025, công ty bắt đầu ghi nhận doanh thu thực tế trở lại, với sức cầu cải thiện và các thương vụ chuyển nhượng lớn. Đây có thể là bước ngoặt quan trọng giúp PDR củng cố lại nền tảng tài chính và lấy lại vị thế trên thị trường.

1. Dự án Thuận An 1&2.

Sau thời gian tập trung xử lý thủ tục pháp lý, tháng 5/2025, PDR đã hoàn tất nghĩa vụ tài chính và được cấp Giấy chứng nhận quyền sử dụng đất cho dự án Thuận An 1. 

Điểm đáng chú ý nhất là PDR đã đạt được thỏa thuận chuyển nhượng 80% phần vốn tại dự án này cho một đối tác Nhật Bản. Công ty vẫn giữ lại 20% quyền lợi tại dự án, duy trì tiềm năng hưởng lợi trong dài hạn.

Thương vụ dự kiến hoàn tất giải ngân trong giai đoạn tháng 9 – 11/2025, mang về cho PDR khoảng 4.000 tỷ đồng, trong đó khoảng 3.000 tỷ sẽ còn lại sau khi thanh toán nghĩa vụ nợ, tạo ra nguồn lực đáng kể cho các dự án tiếp theo. 

Thương vụ này không chỉ giúp củng cố thanh khoản và cơ cấu tài chính của PDR mà còn thể hiện chiến lược linh hoạt: vừa phát triển – vừa thu hồi vốn – vừa giữ lại phần “lợi nhuận dài hạn” thông qua tỉ lệ sở hữu nhỏ nhưng có chọn lọc.

2. La Pura – Phân khu Zenia.

Song song với kế hoạch chuyển nhượng Thuận An 1, ngày 8/6/2025, PDR đã chính thức ra mắt phân khu Zenia, thuộc đại dự án La Pura – Thành phố dưỡng lành (trước đây là Astral City). Dự án La Pura thực chất đã được PDR chuyển nhượng cho công ty Danh Khôi từ năm 2022, nên hiện tại công ty không còn là chủ đầu tư mà chỉ giữ vai trò hỗ trợ phân phối, hưởng một phần hoa hồng từ việc bán hàng.

Ngay trong ngày đầu tiên mở bán, hơn 1.330 căn hộ đã có đặt cọc, tương ứng 95% tổng giỏ hàng phân khu Zenia, cho thấy tín hiệu thị trường tích cực và khả năng hấp thụ rất cao.

Mặc dù không còn là chủ đầu tư, PDR vẫn có vai trò gián tiếp – là đơn vị tham gia tư vấn phát triển và phân phối dự án. Đây là kênh giúp PDR hưởng phần doanh thu môi giới và hoa hồng thương mại, đóng góp một phần vào dòng tiền trong năm 2025.

Trước đó, PDR cũng đã khai trương khu nhà mẫu và Sales Gallery thuộc đại dự án này tại Thủ Đức, TP.HCM, thu hút hàng nghìn lượt khách tham quan, chuẩn bị kỹ càng cho đợt mở bán chính thức.

3. Quy Nhơn Iconic (Bắc Hà Thanh) – Dòng tiền thật từ dự án thật.

Bên cạnh hai dự án trọng điểm tại Bình Dương, PDR cũng đang ghi nhận dòng tiền thực tế từ dự án Bắc Hà Thanh – còn được biết đến với tên thương mại Quy Nhơn Iconic.

Ngay trong quý 4/2024, PDR đã mở bán thành công giai đoạn 1, với 627 sản phẩm được thị trường hấp thụ gần như ngay lập tức.

PDR đang tiếp tục mở bán giai đoạn 2 của dự án trong năm 2025, với pháp lý đã hoàn thiện và hạ tầng giai đoạn đầu đạt hơn 90%. Trong quý 1/2025, PDR đã bán được 125 nền của dự án, mang về doanh thu là 435 tỷ. Lượng đặt cọc và giữ chỗ đang tăng đều, phản ánh sức cầu tốt của thị trường Quy Nhơn – nơi du lịch, hạ tầng và thu hút dân cư đang bùng nổ.

Trong bối cảnh dòng tiền vẫn là yếu tố sống còn của doanh nghiệp BĐS, sự đóng góp đều đặn từ Quy Nhơn Iconic là một điểm sáng đáng chú ý trong chiến lược “vừa phát triển – vừa thu hồi vốn” của PDR.

4. Triển vọng từ BĐS.

Ba dự án trọng điểm của PDR trong năm 2025 đang cùng lúc tạo ra dòng tiền theo những cách khác nhau. Thuận An 1 là thương vụ chuyển nhượng quy mô lớn, giúp nhanh chóng thu về hàng nghìn tỷ đồng và cải thiện thanh khoản. La Pura – Zenia là dự án phát triển theo hướng bán lẻ, tạo dòng tiền gối đầu nhờ sức cầu thực ấn tượng ngay từ ngày mở bán. Trong khi đó, Quy Nhơn Iconic tiếp tục đóng góp doanh thu đều đặn qua từng quý, và đang được thị trường hấp thụ tốt.

Tổng hòa từ ba nguồn thu này đang giúp PDR từng bước mở khóa dòng tiền, tái thiết nền tảng tài chính sau giai đoạn tái cấu trúc, và tạo đà để doanh nghiệp lấy lại vị thế trong chu kỳ phục hồi mới của thị trường bất động sản.

5. Thoái vốn dự án Q1 Tower (Dự án số 1 Ngô Mây).

Tháng 6/2025, PDR thông qua chủ trương thoái toàn bộ 94% vốn tại công ty con BĐS Ngô Mây, đơn vị phát triển dự án Q1 Tower tại trung tâm TP Quy Nhơn. CTCP Đầu tư BĐS Ngô Mây được thành lập tháng 11/2019 với vốn điều lệ 1.120 tỷ đồng, trong đó PDR sở hữu 94% tương đương 1.053 tỷ đồng.

Nghị quyết nêu rõ giá chuyển nhượng không thấp hơn giá vốn, do đó PDR sẽ thu về ít nhất là 1.053 tỷ đồng từ thương vụ này. Chủ tịch PDR sẽ đại diện công ty đàm phán phương thức thanh toán và thời gian thực hiện. Tính tới 31/03/2025, PDR ghi nhận 308,8 tỷ đồng hàng tồn kho tại dự án Q1 Tower, bao gồm tiền đấu giá đất và chi phí xây dựng. Sau khi thoái vốn, dự kiến PDR sẽ thu hồi dòng tiền lớn và ghi nhận khoản lợi nhuận đột biến trong kỳ.

6. Khuyến nghị.

Cổ phiếu PDR có thể sẽ sớm bật tăng nhờ thị trường khởi sắc. Tuy nhiên, cổ phiếu nhiều khả năng sẽ điều chỉnh 10 – 15% sau nhịp tăng đầu tiên trước khi bước vào nhịp tăng chính.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/