NKG – Kỳ vọng phục hồi.

1. Lợi nhuận tăng mạnh từ mức nền thấp của 2023.

Trong Q3/2024, doanh thu của NKG đạt 5.188 tỷ, tăng 22%, lợi nhuận gộp đạt 452 tỷ, tăng 2.2 lần. Sau khi cộng trừ các khoản thu nhập và chi phí khác thì lợi nhuận sau thuế của NKG đạt 64 tỷ, tăng gấp 2.7 lần so với cùng kỳ.

Lợi nhuận trong Q3/2024 của NKG đột biến so với cùng kỳ là do sản lượng tiêu thụ tôn mạ của doanh nghiệp tăng mạnh.

Ngoài ra, việc biên lợi nhuận gộp trong Q3/2024 tăng so với cùng kỳ cũng là yếu tố giúp lợi nhuận của NKG tăng trưởng.

Trong 9T/2024, sản lượng tiêu thụ nội địa và xuất khẩu tôn mạ, ống kẽm của các doanh nghiệp trong ngành ghi nhận sự tăng trưởng tích cực so với 2023. Điều này chứng tỏ ngành tôn mạ, ống kẽm đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất và đang dần phục hồi trở lại.

2. Giá HRC giảm hỗ trợ cả thiện biên lợi nhuận.

Hiện nay, HRC đang chiếm khoảng 80% – 90% trong cơ cấu chi phí sản xuất tôn mạ.

Tính từ đầu năm 2024 đến cuối Q3/2024, giá HRC giảm 22%, trong khi đó giá tôn mạ chỉ giảm khoảng 12%.

Việc giá HRC (Nguyên liệu đầu vào của tôn mạ) giảm nhanh hơn giá tôn mạ đã giúp cho biên lợi nhuận gộp trong 3 quý đầu năm 2024 của NKG được cải thiện đáng kể.

Hiện nay, áp lực từ tồn kho HRC của Trung Quốc vẫn còn rất lớn, do đó giá HRC trong ngắn hạn sẽ khó tăng mạnh, điều này giúp cho các doanh nghiệp trong ngành tôn mạ như NKG vẫn tiếp tục duy trì được biên lợi nhuận ở mức cao khi so với 2023.

3. Sản lượng kỳ vọng tăng nhờ gia hạn thuế chống bán phá giá thép mạ.

Hiện nay, khoảng 78% thép mạ được nhập khẩu vào Việt Nam là đến từ Trung Quốc và Hàn Quốc. Trong quá khứ, việc áp thuế chống bán phá giá đối với các sản phẩm thép mạ từ Hàn Quốc và Trung Quốc cũng đã được áp dụng trong giai đoạn từ tháng 9/2016 tới tháng 5/2022. Nhưng kể từ khi việc áp thuế chống bán phá giá hết hiệu lực thì tỷ trọng thép mạ nhập khẩu từ thị trường Trung Quốc và Hàn Quốc đang có xu hướng tăng mạnh trở lại, điều này đang gây ảnh hưởng lớn đến các doanh nghiệp Việt Nam. Do đó, trong năm 2023, các doanh nghiệp tôn mạ Việt Nam lại tiếp tục nộp hồ sơ để kiến nghị Cục Phòng vệ Thương mại tái khởi xướng điều tra về việc thép mạ Hàn Quốc và Trung Quốc đang bán phá giá.

Sau thời gian điều tra và rà soát, đến 24/10/2024, Bộ Công Thương chính thức gia hạn thêm 5 năm áp thuế chống bán phá giá đối với tôn mạ màu từ Trung Quốc và Hàn Quốc.

Hiện nay, doanh thu từ thị trường nội địa của NKG chiếm đến 41%, do đó việc tái áp thuế chống bán phá giá đối với tôn mạ màu của Hàn Quốc và Trung Quốc sẽ giúp cho sản lượng của NKG tăng trưởng. Ngoài ra, việc áp thuế chống bán phá giá đối với tôn mạ màu của Hàn Quốc và Trung Quốc cũng sẽ giúp giảm lượng cung giá rẻ trên thị trường, từ đó ổn định giá bán tôn mạ trong nước, điều này giúp cả thiện biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp trong ngành.

4. Kỳ vọng dài hạn đến từ dự án nhà máy Nam Kim Phú Mỹ.

Hiện nay, NKG đang đầu tư dự án nhà máy Nam Kim Phú Mỹ với tổng công suất 800 nghìn tấn tôn mạ/năm. Tổng vốn đầu tư của dự án khoảng 4.500 tỷ, trong đó 30% đến từ vốn chủ và 70% từ vốn đi vay. Thời gian đi vào hoạt động dự kiến là Q3/2026. Hiện nay, tổng công suất tôn mạ của NKG là 1.2 triệu tấn/năm, do đó khi nhà máy Nam Kim Phú Mỹ đi vào hoạt động sẽ giúp tổng công suất thiết kế của doanh nghiệp tăng thêm 67%.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656

Tham gia nhóm tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/

Add a Comment

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *