NHA – Định giá bao nhiêu ?

1. Lợi nhuận đột biến nhờ bàn giao dự án BĐS.

Trong Q1/2024, doanh thu của NHA đạt 34.3 tỷ, tăng 72% so với cùng kỳ, lợi nhuận đạt 34.3 tỷ, tăng gấp 16 lần. Kết quả kinh doanh của NHA tăng đột biến là do doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận doanh thu từ việc bàn giao các lô đất tại dự án Mộc Bắc.

Trong năm 2021 và 2022, NHA không ghi nhận doanh thu BĐS sản là do doanh nghiệp đang tập trung phát triển các dự án. Bắt đầu từ Q4/2023, NHA đã ghi nhận doanh thu từ mảng BĐS trở lại với giá trị 23 tỷ, điều này thể hiện rằng các dự án BĐS của NHA đã đến giai đoạn gặt hái thành quả. Đến Q1/2024, mảng BĐS chiếm 70% cơ cấu doanh thu và 89% cơ cấu lợi nhuận gộp của NHA.

Biên lãi gộp mảng BĐS của NHA luôn ở mức rất cao, trong quá khứ có những thời điểm biên lãi gôp của doanh nghiệp lên tới 80%, điều này là do qũy đất của NHA chủ yếu đến từ hoạt động BT (làm đường đổi đất).

Hiện nay, NHA đang tham gia đấu giá khu đất với diện tích 2.1 Ha tại cổng KCN Đồng Văn 3 để thực hiện dự án Thương mại – Dịch vụ. Với việc là một trong những doanh nghiệp có vị thế hàng đầu tại tỉnh Hà Nam, NHA có lợi thế rất lớn khi tham gia đấu giá khu đất này.

2. Phát hành tăng vốn.

Trong năm 2024, NHA dự kiến phát hành 8.8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và 2 triệu cổ phiếu cho chương trình ESOP, tổng số tiền dự kiến thu được là 108 tỷ. Với số tiền huy động được NHA sẽ dùng 30 tỷ để trả nợ, 50 tỷ đầu tư vào các dự án như 5 tuyến đường trục chính BT, tổ hợp khách sạn thương mại dịch vụ tổng hợp tại Hoà Mạc, 20 tỷ còn lại dùng để sẽ bổ sung vốn vào dự án Mộc Bắc và một số công trình xây dựng khác.

3. Định giá.

Tổng giá trị quỹ đất tại các dự án của NHA khoảng 6.000 tỷ, lãi gộp ước tính là 3.000 tỷ, gấp gần 3 lần so với vốn hóa hiện tại của doanh nghiệp. Qua phân tích và đánh giá tiềm năng của doanh nghiệp, đội ngũ ALIAS đưa ra mức vốn hóa hợp lý của cổ phiếu NHA là khoảng 2.500 tỷ, tương ứng với 60 nghìn/cổ phiếu.

Đội ngũ ALIAS đã có bài phân tích rất chi tiết về cổ phiếu NHA, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng của cổ phiếu NHA: https://alias.vn/nha-trum-bds-ha-nam-thuc-giac/

4. Khuyến nghị.

Trong giai đoạn vừa rồi đội ngũ ALIAS đã tập trung khuyến nghị mua cổ phiếu NHA tại vùng giá dưới 19, tỷ suất lợi nhuận tính từ lúc đội ngũ ALIAS khuyến nghị đến hiện tại là khoảng trên 40%.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656

Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/

Add a Comment

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *