Ngành xi măng kêu cứu, liệu có hồi sinh

Trong đầu tư chứng khoán, có 1 dạng cổ phiếu sẽ tăng rất mạnh, thậm chí vượt trội hơn hẳn so với thị trường, đó là dạng cổ phiếu hồi sinh từ vực thẳm. Ngành xi măng trong các năm gần đây đang gặp khó khăn, nhiều doanh nghiệp thua lỗ nặng nề. Nhưng nếu tình hình ngành tích cực thì đây cũng là nhóm cổ phiếu NĐT nên theo dõi.

1. Cung vượt quá cầu.

Tổng sản lượng sản xuất vi măng trong nước trung bình khoảng 120 triệu tấn/ 1 năm. Nhưng do tổng sản lượng tiêu thụ trong nước và xuất khẩu luôn thấp hơn công suất sản xuất, dẫn tới tình trạng cung vượt quá cầu, giá giảm mạnh, từ đó khiến nhiều doanh nghiệp xi măng kinh doanh không có lãi hoặc thậm chí liên tục lỗ nặng.

Năm 2023, tổng sản lượng tiêu thụ trong nước và xuất khẩu chỉ đạt 87.8 triệu tấn, bằng khoảng 70% so với tổng công xuất sản xuất. Đây cũng là năm khó khăn nhất trong lịch sử 120 năm của ngành xi măng.

2. Chính phủ tăng thuế xuất khẩu xi măng.

Ngành xi măng ngày càng khó khăn khi từ ngày 1/1/2023, chính phủ tăng thuế xuất khẩu clinker xi măng lên 10% và không được khấu trừ thuế GTGT 10%, dẫn đến giá clinker xi măng Việt Nam mất lợi thế đến 20% so với giá clinker xi măng của các đối thủ cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Hệ quả là lợi nhuận gộp giảm mạnh, trừ đi các chi phí thì gần như doanh nghiệp không còn lợi nhuận hoặc thậm chí bị lỗ nặng.

3. Giải quyết khó khăn.

Đối với thị trường trong nước, do BĐS đóng băng dẫn tới nhu cầu nguyên vật liệu xây dựng giảm, từ đó khiến cho ngành xi măng càng sản xuất càng lỗ. Chính phủ gần đây đang đẩy mạnh tháo gỡ khó khăn về pháp lý và tín dụng cho ngành BĐS, từ đó hỗ trợ gián tiếp cho ngành vật liệu xây dựng và các ngành liên quan. Ngoài ra, kỳ vọng chính phủ đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công và sử dụng xi măng nhiều hơn thay thế cho các nguyên liệu cũ trong các công trình trọng điểm. Cuối cùng, đề xuất đưa thuế xuất khẩu Clinker xi măng về 5% thay vì 10% để giúp các doanh nghiệp vượt qua khó khăn.

4. Xấu nên rẻ.

Các doanh nghiệp xi măng hầu hết là doanh nghiệp vốn nhà nước. Chính vì thế NĐT có quyền kỳ vọng chính phủ sẽ đẩy mạnh tháo gỡ khó khăn cho ngành xi măng để tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nước. Nếu hồi sinh được thì cổ phiếu ngành xi măng sẽ rất hấp dẫn vì đang có định giá khá rẻ.

5. Cổ tức.

Những giai đoạn kinh doanh tốt, các doanh nghiệp xi măng như HT1, BCC, BTS, HOM… đều chia cổ tức đều đặn, đây cũng là điều hấp dẫn NĐT. Đặc biệt các doanh nghiệp đang gặp khó khăn thì lịch sử chia cổ tức rất quan trọng, vì NĐT phải yên tâm về nội tại của doanh nghiệp trước khi kỳ vọng vào tương lai của doanh nghiệp đấy.

6. Chú ý cổ phiếu nào trước.

Khi ngành xi măng phục hồi, hưởng lợi nhất là HT1, vì đây là doanh nghiệp đầu ngành được niêm yết trên sàn chứng khoán, cũng là doanh nghiệp có kết quả kinh doanh ổn định nhất. Còn các doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn như BCC, BTS… kỳ vọng sẽ sớm thoát lỗ.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/