Nên mua cổ phiếu bán lẻ nào?

1. Vĩ mô ngành bán lẻ.

Trừ năm 2021 do chịu ảnh hưởng nặng nề bởi các lệnh giãn các xã hội thì tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ của Việt Nam trong hơn 1 thập kỳ qua đều có sự tăng trưởng liên tục qua các năm.

Thu nhập bình quân đầu người tại Việt Nam trong hơn một thập kỷ qua đã có sự tăng trưởng liên tục, đây là một trong yếu tố quan trọng nhất góp phần cho sự tăng trưởng tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ qua các năm.

Tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người trong giai đoạn 2017 – 2022 của Việt Nam là 8.5%, mức trung bình của thế giới là 4.9%. Việt Nam là quốc gia có tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người cao nhất trong khu vực, điều này đã giúp ngành bán lẻ của Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn khi so với các thị trường lân cận.

Theo World Data Lab’s, trong giai đoạn 2023 – 2028 Việt Nam sẽ là một trong những quốc gia có tốc độ tăng trưởng ngành bán lẻ thuộc top cao nhất thế giới.

Không tính những năm chịu ảnh hưởng nặng nền bởi đại dịch Covid 19 như 2020, 2021, tăng trưởng mức bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tại Việt Nam thường cao gấp 2 lần tốc độ tăng trưởng GDP của cả nước, thậm trí có những thời điểm cao gấp hơn 3 lần. Một ngành nghề mà có tốc độ tăng trưởng cao hơn so với toàn bộ nền kinh tế trong rất nhiều năm thì điều này đồng nghĩa đây là một ngành nghề rất hấp dẫn.

2. Các cổ phiếu bán lẻ nên quan tâm.

I. MWG – Kỳ vọng BHX hòa vốn.

Trong năm 2023, chuỗi bách hóa xanh lỗ 1.201 tỷ, điều này đã kéo sự sụt giảm lợi nhuận của cả tập đoàn MWG.

Ngày 08/04/2023, bách hóa xanh bổ nhiệm CEO mới, từ khi CEO mới lên nắm quyền điều hành thì doanh thu trung bình của mỗi cửa hàng tăng liên tục qua các tháng. Đến tháng 12/2023, doanh thu trung bình tại mỗi cửa hàng/tháng là 1.88 tỷ, cao hơn điểm hòa vốn là 1.8 tỷ doanh thu/cửa hàng/tháng. Trong 2 tháng đầu năm 2023 do trùng với lịch nghỉ tết nguyên đán, nên chuỗi hệ thống bách hóa xanh phải dừng hoạt động vài ngày, kèm theo đó sức tiêu thụ hàng hóa sau tết ở mức thấp, nhưng doanh thu trung bình tại mỗi cửa hàng của bách hóa xanh vẫn đạt mức 1.8 tỷ/tháng. Hiện nay, bách hóa xanh đã hoàn tất quá trình tái cơ cấu. Kỳ vọng rằng trong cả năm 2024, BHX sẽ đạt được điểm hòa vốn, từ đó MWG sẽ không còn phải gồng gánh khoản lỗ của chuỗi bán lẻ này nữa, khi không còn phải gồng lỗ nữa thì lợi nhuận của MWG dự kiến sẽ tăng thêm ít nhất 1 nghìn tỷ.

Đội ngũ ALIAS đã phân tích cổ phiếu MWG rất chi tiết, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng đối với cổ phiếu MWG: https://alias.vn/mwg-ky-vong-bach-hoa-xanh-hoa-von/

II. MSN – Sự phục hồi trở lại.

Doanh thu của MSN chủ yếu đến từ 3 mảng đó là thực phẩm & đồ uống, bán lẻ, vật liệu công nghệ cao. 

Trong năm 2023, doanh thu của MSN đạt 78.252 tỷ, tăng 2.7% so với cùng kỳ, lãi gộp đạt 22.121 tỷ, tăng 5.1%. Tuy rằng doanh thu và lãi gộp có sự tăng trưởng nhẹ so với năm trước đó, nhưng lãi sau thuế của MSN lại có sự sụt giảm mạnh, từ 4.754 tỷ xuống còn 1.870 tỷ, giảm 61%.

Nguyên nhân của sự sụt giảm 61% lợi nhuận sau thuế của MSN là vì trong năm 2023 chỉ có mảng thực phẩm & đồ uống là ghi nhận lợi nhuận dương 7.194 tỷ, còn các mảng kinh doanh khác của doanh nghiệp thì đều ghi nhận lợi nhuận âm. Trong năm 2024, chỉ cần mảng bán lẻ, vật liệu công nghệ cao, sản xuất & chế biến thịt không bị lỗ nữa thì lợi nhuận của MSN có thể đạt được khoảng 7.000 – 8.000 tỷ, hoặc nếu các mảng kinh doanh này bớt thua lỗ hơn thì lợi nhuận mà đội ngũ ALIAS ước tính mà MSN đạt được sẽ rơi vào khoảng 4.000 – 5.000, tăng trưởng gấp 140% – 170% so với năm 2023.

Đội ngũ ALIAS đã phân tích cổ phiếu MSN rất chi tiết, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng đối với cổ phiếu MSN: https://alias.vn/msn-ky-vong-lon/

III. Cổ phiếu HAX.

HAX là cổ phiếu bán lẻ ô tô, doanh nghiệp nay chuyên phân phối các dòng xe của thương hiệu mercedes benz, MG. Trong năm 2023, do nên kinh tế khó khăn nên sức tiêu thụ ô tô kém tích cực, cho nên doanh thu và lãi gộp của HAX sụt giảm 42% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2024, HAX đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế khoảng 154 tỷ, tăng gấp 4.2 lần so với năm 2023. Mức mục tiêu lợi nhuận này là hoàn toàn khả thi, khi mà theo như thông tin BLD HAX công bố tại đại hội cổ đông diễn ra vào ngày 23/03/2024, chỉ xét riêng trong Q1, lợi nhuận trước thuế ước tính mà HAX đat được là 50 tỷ, tăng 9 lần so với cùng kỳ. Ngoài ra, tính đến hết Q1/2024, tổng số xe MG mà HAX bán ra là 1.500 chiếc, con số này cao hơn tổng số xe MG được doanh nghiệp bán ra trong cả năm 2023.

Trong thời gian vừa qua, lãi suất cho vay mua ô tô đã giảm liên tục và đang ở mức rất thấp. Lãi suất cho vay mua ô tô tại Vietcombank trong T4/2024 chỉ là 5%, thấp hơn 6.79% của tháng T4/2023. Với mức lãi suất cho vay đang ở mức hấp dân như hiện nay, điều này sẽ kích thích sự phục hồi của ngành bán lẻ ô tô.

NĐT có thể mua gom HAX tại vùng giá 14 – 15.5. Đội ngũ ALIAS đã phân tích cổ phiếu HAX rất chi tiết, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng đối với cổ phiếu HAX: https://alias.vn/hax-trum-phan-phoi-mercedes-benz/

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/