MSN – Lợi nhuận tăng mạnh bất chấp doanh thu giảm.

1. Lợi nhuận tăng 105%.

Trong Q2/2025, doanh thu của MSN đạt 18.315 tỷ, giảm 9%, điều này là do những quy định về thuế mới đối với hộ kinh doanh đã khiến cho các khách hàng mảng thực phẩm đồ uống (MCH) của MSN giảm nhập hàng tồn kho. Ngoài ra, việc thoái vốn khỏi HC.Starck trong mảng vật liệu công nghệ cao vào cuối 2024 cũng là nguyên nhân khiến doanh thu của MSN giảm. Nhưng nhờ tối ưu được chi phí giá vốn của các mảng kinh doanh và tiết giảm được chi phí tài chính, chi phí bán hàng, điều này đã giúp cho lợi nhuận sau thuế của MSN đạt 1.032 tỷ, tăng 105% so với cùng kỳ.

Lũy kế 6T/2025, MSN đạt 37.211 tỷ doanh thu và 2.602 tỷ lợi nhuận hợp nhất sau thuế.

Năm 2025, MSN đạt mục tiêu doanh thu đạt 80.500 – 85.500 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 4.875 – 6.500 tỷ. Vậy tính đến hết Q2 thì MSN đã hoàn thành được 45% kế hoạch doanh thu và 47% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.

2. WinCommerce lãi quý thứ 4 liên tiếp.

Trong Q2/2025, WinCommerce lãi 10 tỷ sau thuế, đây là quý thứ 4 liên tiếp mà chuỗi bán lẻ này có lãi sau nhiều năm thua lỗ nặng nề trong quá khứ. Đây là minh chứng cho việc chuỗi bán lẻ của WinCommerce đã tìm được công thức để có lợi nhuận. Trong 6T/2025, hơn 50% số cửa hàng mở mới của WinCommerce là ở miền Trung, tổng thể các cửa hàng mở mới đều đã mang về lợi nhuận.

Tính đến cuối Q2/2025, số lượng cửa hàng của WinCommerce là 4.146 cửa hàng, tăng 318 cửa hàng so với đầu năm.

Để chuỗi WinCommerce có lợi nhuận thì phải thay đổi được thói quen tiêu dùng của người dân từ chợ truyền thống sang các cửa hàng Winmart/Winmart+, để làm được điều này thì các cửa hàng Winmart/Winmart+ phải dễ dàng tiếp cận với người tiêu dùng, do đó trong các năm tiếp theo WinCommerce vẫn sẽ phải tiếp tục đẩy mạnh quá trình mở thêm cửa hàng mới. Trong năm 2025, WinCommerce đặt mục tiêu mở mới thêm 400 – 700 cửa hàng.

3. MSR có lãi trở lại.

Trong Q2/2025, mảng vật liệu công nghệ cao (MSR) của MSN đã có lãi trở lại sau nhiều năm thua lỗ. Theo thông tin từ phía doanh nghiệp, kết quả kinh doanh mảng vật liệu công nghệ cao cải thiện là nhờ giá hàng hóa tăng và chi phí kinh doanh giảm do thoái vốn khỏi HC.Stark.

Hiện nay, lợi nhuận của MSR chủ yếu là đến từ mảng khai thác Đồng Và Flourit.

Các loại khoáng sản giá trị nhất trong mỏ Núi Pháo của MSR là Vonfram, Đồng, Flourit, Bismuth. Trong 6T/2025, giá bán của các loại khoáng sản trên đều tăng so với cùng kỳ, đặc biệt là Bismuth đã tăng hơn 340%, nhưng tiếc là MSR chưa đủ khả năng để khai thác Bismuth nên mức độ hưởng lợi từ việc giá Bismuth tăng mạnh gần như bằng 0. Với việc chiến tranh thương mại đang căng thẳng, Trung Quốc liên tục hạn chế xuất khẩu các loại khoáng sản hiếm để trả đũa đòn trừng phạt thuế quan của Mỹ, do đó giá bán các loại khoáng sản tại mỏ Núi Pháo của MSR dự kiến vẫn sẽ tiếp tục neo ở mức cao.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/