KHG – Kỳ vọng từ dự án Prime.

1. Kết quả kinh doanh 6T/2025.

KHG xác định năm 2025 là cột mốc bản lề trong chiến lược 5 năm tới, đánh dấu sự chuyển dịch trọng tâm sang vai trò chủ đầu tư và phát triển dự án. Trên cơ sở đó, công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 357 tỷ đồng (tăng 15% so với thực hiện 2024) và LNST đạt 65 tỷ đồng (tăng 20% so với thực hiện 2024).

Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2025, KHG ghi nhận doanh thu thuần 246,8 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 35,9 tỷ đồng, hoàn thành 69% kế hoạch doanh thu và 55% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

2. Tình hình tài chính.

Tính đến 30/6/2025, tổng tài sản của KHG đạt 6.819 tỷ, vay nợ tài chính tăng 15% so với số đầu năm, đạt 1.191 tỷ đồng.

Đáng chú ý, các khoản phải thu ngắn và dài hạn lên tới 6.396 tỷ, chiếm 93,8% tài sản, tiềm ẩn rủi ro dòng tiền và khả năng thu hồi.

Tại mục “Phải trả khác” của KHG chủ yếu đến từ tiền khách hàng thanh toán mua dự án Khải Hoàn Prime. Bản chất đây là dòng tiền KHG thu hộ từ khách hàng theo tiến độ bán hàng, sau đó mới chuyển lại cho chủ đầu tư dự án (Công ty Giao Hưởng Xanh). 

Do KHG đóng vai trò phân phối độc quyền và quản lý dòng tiền, nên trong ngắn hạn các khoản này được ghi nhận là nợ phải trả, chứ chưa thể hạch toán thành doanh thu. Tuy nhiên, khi dự án bàn giao và đủ điều kiện ghi nhận, phần lợi nhuận phân chia theo hợp đồng sẽ được chuyển sang kết quả kinh doanh của KHG.

3. Dự án trọng điểm – Khải Hoàn Prime.

Một trong những dự án trọng điểm mang lại nhiều kỳ vọng nhất cho KHG trong giai đoạn 2025 – 2026 chính là dự án Khải Hoàn Prime. Dự án nằm tại Nhà Bè, giáp khu Phú Mỹ Hưng – Zeitgeist, có quy mô 1.296 căn hộ, gồm 3 block cao tầng.

Dự án đã hoàn thiện các thủ tục pháp lý, đã có GPXD và khởi công xây dựng dự án. Hiện nay, dự án đang hoàn thiện phần hầm và tiếp tục triển khai xây dựng phần thân trong năm tiếp theo.

Ngày 16/8/2025, KHG vừa tổ chức “Lễ giới thiệu Quỹ căn đẹp nhất Khải Hoàn Prime” thu hút đông đảo khách hàng và NĐT, ghi nhận tỷ lệ hấp thụ rất tốt. Kỳ vọng dự án có thể mang về 5.000 tỷ doanh thu, lợi nhuận ròng toàn dự án 1.000 tỷ, mang lại nguồn doanh thu lợi nhuận lớn cho KHG trong giai đoạn 2025 – 2026. 

4. Khuyến nghị.

Nếu Prime đủ điều kiện hạch toán Q4/2025, lợi nhuận có thể vượt xa kế hoạch 65 tỷ mà ĐHĐCĐ đã thông qua. Ngoài Prime, KHG còn duy trì vai trò phân phối cho các chủ đầu tư lớn, đảm bảo nguồn cung sản phẩm.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/