KDH – Chờ KDC Tân Tạo.

1. Kế hoạch lãi 1.000 tỷ trong 2025.

Trong 2025, KDH đặt mục tiêu doanh thu đạt 3.800 tỷ, tăng 16% và lợi nhuận sau thuế đạt 1.000 tỷ, tăng 12% so với 2024.

Lũy kế 6T/2025, doanh thu của KDH đạt 1.756 tỷ, hoàn thành 46% kế hoạch, và lợi nhuận sau thuế đạt 314 tỷ, hoàn thành 31% kế hoạch. Đặc thù của ngành BĐS là thường tập trung bàn giao sản phẩm vào cuối năm, do đó Q3 và Q4 mới là điểm rơi lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong 2025, lợi nhuận của KDH chủ yếu đến từ bàn giao các căn hộ còn lại tại dự án Privia và mở bán dự án mới là Gladia.

2. Các dự án BĐS trọng điểm.

Tính đến hết Q2/2025, giá trị hàng tồn kho của KDH là 23.007 tỷ, tăng 830 tỷ so với đầu năm, chủ yếu tập trung tại các dự án như KDC Tân Tạo (330 ha), Gladia (12 ha), Solina (16 ha), Green Village (133 ha), Bình Trưng Mới (18 ha), …

I. Dự án Gladia – Kỳ vọng nửa cuối 2025 của KDH.

Dự án Gladia là liên doanh giữa KDH và Keppel Land, trong đó KDH nắm giữ 51% dự án. Hiện nay, KDH đã hoàn thiện và đang mở bán 226 căn tại phân khu thấp tầng với mức giá 250 triệu/m2. Dự kiến sẽ bắt đầu bàn giao từ Q4/2025, tổng doanh thu ước tính phân khu thấp tầng của dự án này là 5.500 tỷ. Còn phân khu cao tầng sẽ bắt đầu được xây dựng từ 2026.

Gladia nằm ngay cạnh dự án cũ của KDH, đó là dự án Melosa (Dự án này có tỷ lệ hấp thụ ở mức tuyệt đối). Kỳ vọng tỷ lệ hấp thụ của Gladia cũng sẽ sớm đạt được mức 100%.

Các căn thấp tầng tại dự án Gladia đã hoàn thiện pháp lý, xây dựng, do đó có thể hoạch toán doanh thu và lợi nhuận ngay sau khi mở bán.

II. Khu dân cư Tân Tạo – Dự án trọng điểm nhất của KDH.

KDC Tân Tạo là dự án có quy mô lớn nhất trong danh mục các dự án BĐS của KDH. Hiện nay, dự án đã giải phóng mặt bằng được khoảng trên 90%. KDC Tân Tạo có vị trí rất đắc địa, nằm tiếp giáp với trung tâm thành phố HCM, và từ đây có thể dễ dàng kết nối với các tỉnh lân cận khác như Long An, Cần Thơ, … KDC Tân Tạo dự kiến sẽ có tỷ lệ hấp thụ ở mức cao do sức ép dân số quá lớn tại khu vực trung tâm thành phố HCM và tầng lớp thu nhập cao cần nơi ở có đủ không gian sống ngay cạnh khu vực trung tâm. Tổng giá trị đất nền ước tính của dự án khoảng 60.000 tỷ.

III. The Solina.

Dự án The Solina có tổng diện tích là 16.4 ha, gồm 500 căn thấp tầng và 300 căn hộ. Tổng doanh thu ước tính của dự án là 12.000 tỷ và lãi gộp khoảng 5.000 tỷ.

Dự án The Solina đã có giấy chứng nhận quyền sử dụng đất & giấy phép xây dựng cơ sở hạ tầng cho GĐ 1 (khoảng 13 ha). Dự kiến mở bán vào 6 tháng cuối năm 2027.

IV. Các dự án trọng điểm khác.

Ngoài các dự án trên, KDH còn 3 dự án trọng điểm khác là KDC Green Village (133 ha), KCN Lê Minh Xuân Mở Rộng (110 ha), Bình Trưng Đông mới (18.4 ha).

3. Khuyến nghị.

KDC là một trong những tập đoàn BĐS có vốn hóa lớn nhất trên sàn chứng khoán, hiện nay vốn hóa của doanh nghiệp là hơn 40 nghìn tỷ, để giá cổ phiếu tăng mạnh đòi hỏi dự án trọng điểm nhất là KDC Tân Tạo (330 ha) phải hoàn thiện xong pháp lý. Nhưng hiện nay KDC Tân Tạo mới chỉ giải phóng được hơn 90% mặt bằng và chưa nộp tiền xử dụng đất, do đó phải mất ít nhất vài năm nữa dự án mới xong pháp lý.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/