KBC – LỖ 76 TỶ, LIỆU CÓ ĐÁNG LO ?

1. Lỗ 76 tỷ trong Q1 – Liệu có đáng lo ?

Trong Q1/2024, doanh thu của KBC đạt 152 tỷ, giảm 93%, sau khi cộng trừ đi tất cả các khoản thu nhập và các chi phí khác KBC lỗ sau thuế hơn 76 tỷ, sụt giảm rất mạnh so với con số lãi 1056 tỷ trong cùng kỳ năm trước.

Lý do kết quả kinh doanh của KBC sụt giảm mạnh trong Q1/2024 là vì doanh thu hiện nay của doanh nghiệp chủ yếu đến từ mảng BĐS KCN, mà trong Q1 vừa rồi KBC không ghi nhận bàn giao đất KCN, điều này đã dẫn đến doanh thu BĐS KCN đã giảm từ 2068 tỷ trong cùng kỳ năm trước xuống còn 0 tỷ trong Q1/2024. Cuối Q4/2023, KBC đã cam kết cho thuê 30 ha diện tích đất KCN trong 2024, trong đó doanh nghiệp dự kiến sẽ bàn giao 17 ha tại KCN Quang Châu, 3 ha tại KCN Tân Phú Trung và 10 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh. Trong Q1/2024, KBC không bàn giao bất kỳ diện tích đất KCN nào cho khách thuê mới, do đó đối với 30 Ha đất KCN đã cam kết cho thuê trong 2024 thì KBC có thể sẽ ghi nhận doanh thu, lợi nhuận trong các quý tới.

Tại ngày 07/05/2024, KBC ra BCTC ghi nhận lợi nhuận lỗ 76 tỷ nhưng giá cổ phiếu lại không giảm, điều này chứng tỏ rằng đây không phải thông tin tác động tiêu cực đối với doanh nghiệp, NĐT hiện tại vẫn tập trung vào kỳ vọng tương lai của KBC thay vì chỉ quan tâm kết quả kinh doanh trong ngắn hạn.

2. Nhận 5.650 tỷ từ việc bán sỉ 40.5 Ha tại dự án KĐT Tràng Cát.

Một điểm tích cực trong hoạt động kinh doanh Q1/2024 của KBC đó là lượng tiền mặt của doanh nghiệp đã tăng thêm 5.390 tỷ so với thời điểm đầu năm. Lượng tiền mặt của KBC tăng đột biến là do trong Q1/2024, công ty cổ phần Du lịch Sài Gòn – Hàm Tân đã đặt cọc 5.650 tỷ cho KBC để cung cấp dịch vụ môi giới độc quyền cho hơn 40,5 ha đất ở tại dự án KĐT Tràng Cát, tương đương với giá bán sỉ 40.5 ha cho Sài Gòn – Hàm Tân là khoảng 14 triệu đồng/m2. Vì đây là hợp đồng môi giới, cho nên phải đợi sau khi KBC hoàn tất các thủ tục pháp lý liên quan đến dự án và công ty Sài Gòn – Hàm Tân phân phối sản phẩm đến tay khách hàng thì KBC mới được phép ghi nhận doanh thu, lợi nhuận. Với số tiền 5.650 tỷ nhận đặt cọc từ công ty Sài Gòn – Hàm Tân, KBC có thể hoàn tất các nghĩa vụ thanh toán quyền sử dụng đất đối với dự án KĐT Tràng Cát, từ đó kỳ vọng rằng dự án này có thể được mở bán và ghi nhận lợi nhuận kể từ 2024 trở đi.

Khu đô thị Tràng Cát nằm tại phường Tràng Cát, quận Hải An, thuộc khu kinh tế Đình Vũ – Cát Hải, thành phố Hải Phòng, phía Bắc dự án giáp đường Tân Vũ – Lạch Huyện, phía Nam giáp cửa sông Lạch Tray, phía Tây giáp đường cao tốc Hà Nội – Hải Phòng, phía Đông giáp mương An Kim Hải và biển Đông. Giá bán trung bình của dự án là 15 – 20 triệu/m2, doanh thu ước tính là 48.300 tỷ, lợi nhuận gộp khoảng 24.150 tỷ.

Phối cảnh tổng thể của dự án

Đội ngũ ALIAS đã có bài phân tích rất chi tiết về cổ phiếu KBC, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng của cổ phiếu KBC: https://alias.vn/kbc-trum-bds-kcn-mien-bac/

3. Tiếp tục hoàn thiện pháp lý tại các dự án trọng điểm & mở rộng thêm quỹ đất.

Tại đại hội công đông bất thường 2024 lần 1 của KBC, BLĐ doanh nghiệp dự kiến trong Q2/2024 sẽ hoàn thiện thủ tục pháp lý tại các dự án trọng điểm như KCN Tràng Duệ, KCN Lộc Giang, KĐT Phúc Ninh, KĐT Tràng Cát, … Nếu các dự án hoàn thiện tiến độ pháp lý đúng như trong kế hoạch thì trong 2024 KBC có thể sẽ cho thuê được 150 Ha diện tích đất KCN, và sẽ ghi nhận thêm dòng tiền tại các KĐT mà doanh nghiệp đang triển khai.

Hiện nay, KBC đang chuẩn bị thủ tục pháp lý để tiếp tục mở rộng quỹ đất thêm khoảng 4.150 Ha (Trong đó 3.500 Ha là đất KCN, 650 Ha đất KĐT). Tính đến 31/12/2023, quỹ đất KCN của KBC đang sở hữu là 6.610.82 ha, vậy với kế hoạch mở rộng thêm 3.500 ha đất KCN nữa thì tổng quỹ đất KCN của KBC trong tương lai sẽ tăng lên thành 10.000 Ha.

4. Khuyến nghị.

Với kỳ vọng các dự án trọng điểm hiện nay của KBC như KCN Tràng Duệ, KĐT Tràng Cát sẽ sớm hoàn thiện pháp lý và mở bán trong 2024, điều này sẽ tạo ra sự tăng trưởng tích cực trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong tương lai. Đối với cổ phiếu KBC thì NĐT nên đầu tư trong trung hạn, vùng giá mua gom hợp lý của cổ phiếu là từ 28 – 31.5.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656

Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/

Add a Comment

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *