HT1 – Cửa sáng cho một chu kỳ mới.

1. Thị trường nội địa khởi sắc.

Năm 2023 là đáy lịch sử của ngành khi tổng tiêu thụ xi măng và clinker chỉ đạt 87,8 triệu tấn, tương đương khoảng 70% công suất toàn ngành. Bước sang 2025, cầu tiêu thụ đã có sự cải thiện rõ rệt. Trong 6 tháng đầu năm, tổng tiêu thụ toàn ngành đạt khoảng 54 triệu tấn, tăng 14% so với cùng kỳ. Trong đó tiêu thụ nội địa đạt 37,5 triệu tấn, tăng 18% – mức tăng mạnh nhất trong nhiều năm.

Cùng với đó, giá bán bình quân nhích lên, đang góp phần cải thiện biên lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành xi măng.

2. Chính phủ giảm thuế xuất khẩu xi măng.

Một trong những tin tích cực nhất cho ngành xi măng trong năm nay là Chính phủ đã ban hành Nghị định 108/2025/NĐ-CP, giảm thuế xuất khẩu clinker từ 10% xuống 5% kể từ 19/5/2025 và kéo dài đến hết năm 2026. 

Đây là cú hích trực tiếp giúp doanh nghiệp xuất khẩu lấy lại lợi thế cạnh tranh, cải thiện biên lợi nhuận và giảm áp lực tồn kho. Chính sách này, kết hợp với xu hướng đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công, tạo ra kỳ vọng rằng nhu cầu xi măng sẽ duy trì đà tăng trong nửa cuối năm.

3. Tín hiệu hồi sinh rõ nét.

Trong nhóm xi măng niêm yết, HT1 là cái tên nổi bật nhờ quy mô lớn, thị phần vững chắc và năng lực vận hành ổn định. KQKD quý 2/2025 của công ty đã xác nhận đà phục hồi. Lợi nhuận gộp đạt 271 tỷ đồng, tăng 54% so cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 8,5% lên 14%.

Lợi nhuận sau thuế quý 2/2025 đạt 112,3 tỷ đồng, tăng 145% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong hơn 3 năm qua.

Lũy kế 6 tháng, doanh thu HT1 đạt hơn 3.500 tỷ đồng, LNST đạt 103 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ 2024, hoàn thành 56% kế hoạch lợi nhuận năm. Đây là kết quả tích cực trong bối cảnh ngành xi măng vẫn còn dư cung và cạnh tranh gay gắt.

4. Cổ tức đều đặn.

Những giai đoạn kinh doanh tốt, các doanh nghiệp xi măng như HT1, BCC, BTS, HOM… đều chia cổ tức đều đặn, đây cũng là điều hấp dẫn NĐT. Đặc biệt các doanh nghiệp đang gặp khó khăn thì lịch sử chia cổ tức rất quan trọng, vì NĐT phải yên tâm về nội tại của doanh nghiệp trước khi kỳ vọng vào tương lai của doanh nghiệp đấy.

5. Dự báo.

Ngành xi măng đã bước qua giai đoạn khó khăn nhất và đang trên đà phục hồi, với cầu nội địa tăng mạnh và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ. Khi ngành xi măng phục hồi, hưởng lợi nhất là HT1, vì đây là doanh nghiệp đầu ngành, có kết quả kinh doanh ổn định nhất. Cổ phiếu HT1 đang có cửa hồi sinh nếu duy trì được đà tăng trưởng hiện tại. 

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/