GVR – Lợi nhuận giảm có lo không ?

1. Lãi ròng giảm do tiền nhận từ bồi thường đất sụt giảm.
Trong Q1/2024, doanh thu của GVR đạt 4.585 tỷ, tăng 11% so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp đạt 1.076 tỷ tăng 7%. Sự tăng trưởng doanh thu và lãi gộp trong Q1 của GVR được đóng góp chủ yếu bởi sự tăng trưởng của mảng mủ cao su.

Lợi nhuận sau thuế của GVR trong Q1/2024 là 650 tỷ , sụt giảm 14% so với cùng kỳ, nguyên nhân của vấn đề này là do trong quý vừa rồi lợi nhuận khác của GVR giảm mạnh từ mức 336 tỷ xuống chỉ còn 69.9 tỷ.

Lợi nhuân khác của GVR giảm là do tiền nhận từ bồi thường giảm mạnh từ mức 211 tỷ xuống chỉ còn 3.2 tỷ. Với việc sở hữu hơn 290 nghìn ha diện tích đất cao su trải dài khắp cả nước, kết hợp với tốc độ phát triển nhanh chóng của Việt Nam, điều này sẽ làm cho diện tích đất mà GVR bị thu hồi hoặc bị trả lại cho địa phương quản lý sẽ tiếp tục tăng, do đó trong tương lai khoản thu nhập từ tiền bồi thường vẫn sẽ là một trong những yếu tố tạo nên sự tăng trưởng đột biến cho GVR.

Tính đến cuối Q1/2024, doanh thu chưa thực hiện dài hạn từ mảng cho thuê hạ tầng, khu dân cư của GVR là 8.947 tỷ. Với việc giá trị khoản mục doanh thu chưa thực hiện dài hạn ở mức cao, điều này đã thể hiện cho ta thấy được sức hấp dẫn của các KCN mà GVR đã và đang chuẩn bị triển khai.

Ngoài ra, cơ cấu tài chính hiện tại của GVR ở mức rất an toàn, khi mà tổng nợ vay tài chính của doanh nghiệp chỉ là 5.927 tỷ, còn lượng tiền mặt mà doanh nghiệp sở hữu là 16.354 tỷ, gấp 2.8 lần nợ vay. Với việc sở hữu lượng tiền mặt dồi dào, điều này sẽ không tạo ra áp lực tài chính cho GVR khi triển khai các KCN quy mô lớn trong tương lai.

2. Triển vọng ngành cao su 2024.
Tính từ đầu 2024, giá mủ sao su đang trong xu hướng tăng mạnh, điều này được thúc đẩy bởi nhu cầu cao su trên toàn cầu tăng cao.

Trong năm 2024, 2025 do Trung Quốc tiếp tục đẩy mạnh quá trình sản xuất ô tô điện nên sản lượng cao su được dự báo sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu tiêu thụ.

Ngoài ra, hiện tượng La Nina được dự báo sẽ diễn ra một cách mạnh mẽ từ vào nửa cuối năm 2024, điều sẽ gây ra tình trạng mưa nhiều hơn, từ đó kéo theo nhiều dịch bệnh xuất hiện trên thân cây cao su, do đó sản lượng khai thác cao su cũng sẽ bị ảnh hưởng. Với việc nhu cầu cao su đang tăng cao, sản lượng thì ước tính không đáp ứng đủ nhu cầu, điều này là chất xúc tác giúp cho giá cao su sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.

3. Khuyến nghị.
GVR là cổ phiếu mà đội ngũ ALIAS đã tập trung khuyến nghị từ đầu năm 2024, hiện tại GVR đã tăng 43% tính từ điểm mua đầu tiên.

Tại nhịp điều chỉnh của thị trường trong giai đoạn vừa rồi, đội ngũ ALIAS tiếp tục khuyến nghị mua GVR khi cổ phiếu giảm về vùng giá hợp lý. Tính từ điểm khuyến nghị mới, cổ phiếu GVR đã tăng khoảng 20%.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/