FPT – Cập nhật KQKD Q3/2025.

1. Động lực tăng trưởng đến từ mảng CNTT nước ngoài và viễn thông.

Trong 9T/2025, doanh thu của FPT đạt 49.887 tỷ, tăng 10% và lợi nhuận sau thuế đạt 6.867 tỷ, tăng 19% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng công nghệ thông tin nước ngoài và viễn thông.

Đối với mảng CNTT nước ngoài, Nhật Bản vẫn là thị trường lớn nhất và đóng góp nhiều nhất vào tốc độ tăng trưởng của FPT.

Lũy kế 9T/2025, FPT hoàn thành 66% kế hoạch doanh thu và 71% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.

2. Cập nhật mảng AI.

Trong 9T/2025, doanh thu liên quan đến AI và dữ liệu của FPT chiếm khoảng 7% doanh thu CNTT nước ngoài, tương đương 1.790 tỷ, đây vẫn là một nước khiêm tốn so với tổng quy mô của FPT. Hiện nay, FPT chỉ đang triển khai các dịch vụ AI có giá trị thấp, doanh nghiệp đặt mục tiêu nâng cấp chuỗi giá trị để cung cấp các dịch vụ có giá trị cao trong thời gian sắp tới, từ đó hưởng lợi từ tiềm năng của cách mạng AI

Trong Q3/2025, FPT đã hoàn thành cơ sở hạ tầng của dự án AI Factory, đây là bước nền tảng để doanh nghiệp thực hiện các nghiên cứu chuyên sâu về các mô hình, thuật toán, … liên quan đến AI, từ đó có thể cung cấp được các dịch vụ AI có giá trị cao hơn.

Không chỉ đầu tư mạnh vào hạ tầng và nghiên cứu, FPT còn mở rộng mảng AI thông qua các thương vụ M&A. Trong Q3/2025, FPT đã mua 10% cổ phần của Daythree Digital Berhad, điều này giúp cho doanh nghiệp mở rộng năng lực cung cấp dịch vụ BPS tích hợp AI, đồng thời tăng cường khả năng triển khai các dự án công nghệ quy mô lớn tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương.

Hiện nay, mặc dù mảng AI chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu doanh thu của FPT, nhưng với những gì mà FPT đã và dự kiến sẽ tiếp tục đầu tư trong thời gian sắp tới, mảng AI được kỳ vọng sẽ có tốc độ tăng trưởng cao và dần trở thành động lực quan trọng đối với FPT.

3. Gửi tiết kiệm 1.4 tỷ USD.

Cơ cấu tài chính hiện tại của FPT rất an toàn. Tại cuối Q3/2025, nợ vay tài chính của FPT chỉ là 19.587 tỷ, thấp hơn rất nhiều so với lượng tiền mặt lên đến 36.978 tỷ mà doanh nghiệp đang nắm giữ (Tương đương 1.4 tỷ USD, chủ yếu đang gửi tiết kiệm tại ngân hàng).

4. Ký nhiều hợp đồng giá trị lớn trong Q3/2025.

Trong Q3/2025, FPT đã ký được nhiều hợp đồng lớn như hợp đồng trị giá 256 triệu USD với tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Á, hợp đồng chuyển đổi số giá trị 100 triệu USD cho khách hàng tại Mỹ, … Điều này đã thể hiện được uy tín và năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường quốc tế. Ngoài ra, FPT còn hợp tác chiến lược với tập đoàn hàng không lớn nhất Nhật Bản.

5. Khuyến nghị.

Vốn hóa hiện tại của FPT là 166 nghìn tỷ, lợi nhuận sau thuế 2025 ước tính là 9.000 tỷ. Vậy P/E dự phóng của doanh nghiệp sẽ là 18 lần, đây là một mức định giá tương đương mức trung bình trong 5 năm gần nhất. Do đó, dư địa đối với cổ phiếu FPT trong ngắn hạn là không nhiều. Để cổ phiếu tăng mạnh yêu cầu lợi nhuận cũng phải tăng một cách tương ứng, yếu tố kỳ vọng giúp lợi nhuận của FPT tăng mạnh trong tương lai là nhờ vào mảng AI, nhưng mảng kinh doanh này chưa thể đóng góp đáng kể cho FPT trong 2025.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/