DPR – Làm giàu từ vàng trắng.

1. Kết quả kinh doanh.

Kết quả kinh doanh của DPR đến từ 3 mảng, đó là cao su, thanh lý cây cao su và khác (BĐS KCN, dịch vụ, …). Trong đó, mảng cao su vẫn là nguồn thu trọng yếu.

Cuối 2024, vườn cao su tại Thái Lan bị ảnh hưởng tiêu cực do lũ lụt, điều này khiến cho giá cao su thế giới tăng mạnh. Mặc dù gặp ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan Mỹ tháng 4/2025, nhưng giá cao su vẫn trên đà phục và tiếp tục neo ở vùng cao cho tới nay.

Do cây cao su có tính chất mùa vụ, doanh thu mủ cao su thường tập trung mạnh vào nửa cuối năm. Do đó, KQKD quý 3&4 thường là quý tốt nhất, khi cây cao su bước vào giai đoạn khai thác cao điểm trong năm. 

Lũy kế 9 tháng năm 2025, DPR ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 886 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 255 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ năm 2024.

2. Mảng BĐS KCN.

Tháng 5/2025, HĐND tỉnh Bình Phước đã điều chỉnh chỉ tiêu sử dụng đất khu công nghiệp của tỉnh Bình Phước tăng thêm 5.251 ha (từ 7.584 ha lên 12.835 ha). Điều này sẽ tạo thêm dư địa phát triển thêm các KCN mới đối với các doanh nghiệp có quỹ đất tập trung chủ yếu tại tỉnh Bình Phước như DPR.

Hiên nay, DPR đang triển khai 2 dự án BĐS KCN trọng điểm, đó là KCN Bắc Đồng Phú mở rộng và KCN Nam Đồng Phú mở rộng. Cả 2 KCN này đều nằm tại tỉnh Bình Phước.

2.1. KCN Bắc Đồng Phú mở rộng.

Dự án KCN Bắc Đồng Phú giai đoạn 1 với diện tích thương phẩm khoảng 137 ha đã hoàn toàn lấp đầy 100%. Hiện nay, DPR đang triển khai mở rộng giai đoạn 2 với quy mô mở rộng khoảng 317 ha. Dự án đã được phê duyệt chủ trương đầu tư vào tháng 1/2025. DPR đang hoàn thiện ĐTM và lập quy hoạch chi tiết 1/2000. DPR đã được giao 133 ha đất để triển khai trong năm 2025. Còn 184 ha sẽ được phân bổ trong giai đoạn 2026-2030

Dự án chưa bước vào giai đoạn xây dựng hạ tầng chính thức, công tác GPMB và bố trí đất thuê dự kiến sẽ tập trung triển khai trong năm 2026. Do đó, giai đoạn 2 dự kiến bắt đầu tạo doanh thu từ cho thuê từ 2026 trở đi. 

2.2. KCN Nam Đồng Phú mở rộng.

Dự án KCN Nam Đồng Phú giai đoạn 1 (khoảng 69 ha thương phẩm) đã được lấp đầy 100%.Hiện DPR đang triển khai giai đoạn 2 với quy mô mở rộng khoảng 480 ha. Giai đoạn 2 đã được chấp thuận chủ trương đầu tư vào ngày 27/6/2025. Hiện tại, dự án đã được phân bổ 75 ha.

Dự kiến, dự án này sẽ được đưa vào vận hành muộn hơn Bắc Đồng Phú giai đoạn 2, khoảng từ 2027 trở đi.

3. Đất cao su bàn giao cho tỉnh Bình Phước

Ngoài các KCN tự phát triển, một phần lớn đất cao su của DPR sẽ được bàn giao cho tỉnh Bình Phước theo quy hoạch. Theo quy hoạch tổng thể giai đoạn 2021-2030, DPR sẽ bàn giao 2.000 ha đất cao su cho UBND tỉnh, trong đó có 800 ha được chuyển đổi thành KĐT và 1.200 ha được dành để phát triển KCN. Tính đến cuối năm 2024, tổng diện tích đất còn lại mà DPR sẽ phải tiếp tục chuyển giao cho tỉnh Bình Phước khoảng 1.600 ha. Ước tính tổng số tiền bồi thường mà DPR nhận được từ việc bàn giao 1.600 ha còn lại cho tỉnh Bình Phước sẽ rơi vào khoảng 2.100 tỷ – 2.400 tỷ.

4. Khuyến nghị. 

DPR là doanh nghiệp có lượng tiền mặt dồi dào, nợ vay bằng 0. Doanh nghiệp luôn duy trì trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn cho cổ đông. Chỉ tính riêng cổ tức thì DPR cũng đã đem lại cho NĐT hiệu suất tương đương với gửi tiết kiệm ngân hàng. Do đó NĐT ưa thích cổ phiếu ngành cao su có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để mua gom cổ phiếu DPR.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/