DGW – Cổ phiếu khỏe hơn thị trường.

1. Kết quả kinh doanh Q1/2024 ghi nhận sự tăng trưởng tích cực.

Trong Q1/2024, doanh thu của DGW đạt 4.985 tỷ, tăng 25.6% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 93 tỷ, tăng 13.4%, điều này được đóng góp chủ yếu bởi sử tăng trưởng của mảng điện thoại di động và thiết bị văn phòng.

Trong Q1/2024, doanh thu của DGW được đóng góp chủ yếu bởi 3 mảng kinh doanh, đó là mảng laptop & máy tính bảng, điện thoại di động, thiết bị văn phòng. Mảng điện thoại di động và thiết bị văn phòng ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cơ cấu doanh thu của DGW, còn đối với mảng laptop & máy tính bảng, do các sản phẩm trong mảng kinh doanh này có giá thành tương đối cao và nhu cầu thay thế ở mức thấp, nên tốc độ phục hồi đang chậm hơn khi so với các mảng kinh doanh khác.

Trong 5 tháng đầu năm 2024, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ của Việt Nam đã ghi nhận sự tăng trưởng khoảng 5% so với cùng kỳ, điều đã này thể hiện rằng ngành bán lẻ đang có sự phục hồi tích cực.

Với việc nhận định thị trường bán lẻ đang dần tích cực trở lại, do đó BLĐ DGW đã đặt mục tiêu doanh thu trong năm 2024 đạt 23.000 tỷ, lãi sau thuế đạt 490 tỷ, lần lượt tăng 22% và 38% so với kết quả kinh doanh năm 2023.

Trước đó, đội ngũ ALIAS đã có bài phân tích rất chi tiết về cổ phiếu DGW, NĐT hãy đọc bài phân tích sau để hiểu rõ hơn về kỳ vọng của cổ phiếu DGW: https://alias.vn/dgw-ong-trum-ban-buon/

2. Các thương vụ M&A lớn trong 2023.

I. Mua lại 75% CTCP Achison.

Trong năm 2023, DGW đã mua lại 75% cổ phần tại công ty cổ phần Achison. Achison là một nhà cung cấp đồ bảo hộ lao động, dụng cụ vật tự hỗ trợ công nghiệp, … Doanh nghiệp đã có bề dày kinh nghiệm hình thành và phát triển trong 19 năm. Hiện nay, Achison chiếm thị phần lớn trên thị trường với khoảng 10% thị phần thiết bị bảo hộ lao động cao cấp.

Trong năm 2023, doanh thu của Achison đạt 642 tỷ, lợi nhuận đạt 31.8 tỷ, đóng góp 8.2% vào cơ cấu tổng lợi nhuận của DGW. Đến 2024, nhờ việc ngày càng mở rộng mạng lưới khách hàng mới, do đó Achison đặt mục tiêu doanh thu đạt 1.000 tỷ, tăng 56% so với cùng kỳ, lợi nhuận đạt 48 tỷ, tăng 51%. Hiện nay, Achison hầu như chỉ cung cấp sản phẩm cho thị trường miền Nam và chỉ mới chính thức lập chi nhánh tại miền Bắc, do đó tiềm năng và dư địa tăng trưởng của Achison vẫn còn rất lớn.

Sau khi gia nhập WTO từ năm 2006, mỗi năm Việt Nam có thêm hàng chục tỷ đô vốn FDI đăng ký đầu tư mới và vốn giải ngân thực tế cũng liên tục tăng qua các năm. Bất chấp kinh tế toàn cầu đang gặp khó khăn khi FED tăng lãi suất, năm 2023 vốn FDI giải ngân vẫn đạt kỷ lục với giá trị 23.1 tỷ USD, điều này sẽ làm tăng số lượng KCN hiện hữu, từ đó làm tăng số lượng công nhân, khi này thì nhu cầu về đồ bảo hộ lao động và dụng cụ vật tự hỗ trợ công nghiệp sẽ tăng lên.

II. Nâng sở hữu lên 72.8% tại Vietmoney 

Vietmoney là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực cầm đồ và tài chính tiêu dùng. Trong Q4/2023, DGW đã nâng sở hữu lên 72.8% tại Vietmoney. Việc thâu tóm chuỗi cầm đồ Vietmoney được kỳ vọng sẽ giúp DGW hoàn thiện hệ sinh thái hơn, từ đó thúc đẩy chi tiêu mua sắm của khách hàng và đây là bước đầu thuận lợi để DGW thực hiện chiến lược kinh doanh sản phẩm đã qua sử dụng. Kể từ khi nằm trong hệ sinh thái của DGW, số lượng của hàng của Vietmoney đã tăng lên một các nhanh chóng, từ 16 cửa hàng vào cuối 2023 đã tăng lên thành 35 cửa hàng trong tháng 4/2024.

Theo chi sẻ của BLĐ DGW, trong năm 2024 DGW có thể sẽ thực hiện thêm 2 – 3 thương vụ M&A nữa, với việc liên tục đi thâu tóm những doanh nghiệp khác, điều này sẽ giúp DGW phát triển và hoàn thiện hệ sinh thái một cách nhanh chóng hơn.

3. Vẫn tiếp tục chia cổ tức bằng tiền.

Năm 2023 là một năm rất khó khăn đối với các doanh nghiệp bán lẻ, nhiều doanh nghiệp trong ngành đã ghi nhận mức lợi nhuận sụt giảm nghiệm trọng, hoặc thậm trí là thua lỗ. Đối với DGW, mặc dù kết quả kinh doanh trong năm 2023 không mấy tích cực, nhưng doanh nghiệp vẫn trích ra một phần lợi nhuận để trả cổ tức bằng tiền cho cổ đông với tỷ lệ là 5%. Với việc luôn duy trì tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt, điều này đã thể hiện rằng DGW là một doanh nghiệp rất quan tâm đến lợi tích của cổ đông

4. Khuyến nghị.

Hiện nay, ngành bán lẻ đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất, phía trước chính là chu kỳ của sự phục hồi doanh thu, lợi nhuận. Trong phiên giao dịch ngày 17/07/2024, nhiều cổ phiếu giảm sàn la liệt, nhưng DGW vẫn giữ được nền giá, điều này chứng tổ cổ phiếu đang có vận động tốt hơn thị trường chung. Khi mua cổ phiếu DGW thì NĐT nên nắm giữ trong trung hạn, vùng mua gom hợp lý là từ 61 – 65.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/