DCM, DPM đang kinh doanh ra sao ?

1. Vĩ mô ngành.

I. Giá Ure vẫn ở mức thấp.

Trong vòng 2 năm qua, giá Ure thế giới đang ở mức rất thấp so với chu kỳ 2021 – 2022.

Trong T9, T10/2024, giá Ure trong nước ghi nhận sự phục hồi nhẹ.

Việc giá Ure ở mức thấp đã làm giảm kỳ vọng đối với các doanh nghiệp phân bón. Nhưng giá khí tự nhiên và than Newcastle cũng liên tục duy trì ở mức thấp đã giúp cho chi phí sản xuất Ure của các doanh nghiệp giảm đáng kể.

II. Kỳ vọng việc áp thuế VAT 5% đối với mặt hàng phân bón sẽ sớm được thông qua.

Trong quá khứ, từ ngày 01/01/2015, để giảm giá bán phân bón, Việt Nam đã bỏ thuế giá trị gia tăng (VAT) đầu ra đối với mặt hàng này. Nhưng việc bỏ thuế VAT đầu ra lại gây khó khăn cho doanh nghiệp khi không được khấu trừ thuế VAT cho nguyên vật liệu đầu vào. Theo đề xuất của Bộ Tài Chính thì sẽ áp thuế VAT đầu ra trở lại đối với mặt hàng phân bón từ 2025, với mức thuế dự kiến là 5%. Khi đề xuất áp thuế VAT đầu ra được thông qua, điều này giúp cho các doanh nghiệp trong nước giảm được chi phí sản xuất, từ đó giảm giá bán để cạnh tranh với phân bón nhập khẩu. Ước tính biên lãi gộp của ngành phân bón sẽ tăng khoảng 3% khi sản phẩm phân bón được đánh thuế VAT đầu ra trở lại.

Hiện tại, các doanh nghiệp sản xuất trong nước đang chiếm khoảng 73% thị phần phân bón Việt Nam, kỳ vọng sau khi đề xuất áp thuế VAT đầu ra đối với mặt hàng phân bón được thông qua sẽ giúp thị phần của các doanh nghiệp nội địa tiếp tục tăng.

2. Cập nhật KQKD Q3/2024 của DCM, DPM.

I. DCM – Sản lượng Ure giảm mạnh nhưng lợi nhuận vẫn tăng do chi phí khấu hao giảm.

Trong Q3/2024, doanh thu của DCM đạt 2.634 tỷ, giảm 12%, lợi nhuận gộp đạt 375 tỷ tăng 112% so với cùng kỳ. Việc lợi nhuận gộp tăng mạnh mặc dù doanh thu giảm là do nhà máy Ure của DCM đã hết khấu hao, từ đó làm giảm giá vốn hàng bán. Nhưng do lợi nhuận tài chính trong Q3/2024 đạt 25 tỷ, giảm 87% so với cùng kỳ, điều này đã khiến cho lợi nhuận sau thuế của DCM chỉ đạt 120 tỷ, tăng 62%.

II. DPM – Lợi nhuận tăng trưởng nhờ lãi từ hoạt động tài chính.

Trong Q3/2024, do sản lượng Ure giảm 13% so với cùng kỳ, điều này đã khiến cho doanh thu của DPM đạt 3.077 tỷ, giảm 4%, còn lợi nhuận gộp đạt 359 tỷ, giảm 12% so với cùng kỳ. Nhưng nhờ lợi nhuận tài chính tăng trưởng đột biến, điều này giúp cho lợi nhuận sau thuế của DPM đạt 63 tỷ, gần như đi ngang so với cùng kỳ.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/