D2D – Lợi nhuận tăng gấp 3.8 lần.

1. Lợi nhuận Q4/2024 tăng gấp 3.8 lần so với cùng kỳ.

Trong Q4/2024, doanh thu của D2D đạt 266 tỷ, tăng 124%; Lợi nhuận sau thuế đạt 91 tỷ, tăng gấp 3.8 lần so với cùng kỳ.

Lợi nhuận của D2D tăng đột biến là do trong Q4/2024 doanh nghiệp đã mở bán và hạch toán 30 căn nhà liền kề tại KDC Lộc An.

Lĩnh vực kinh doanh chính của D2D là BĐS khu công nghiệp và BĐS dân cư. Mời NĐT tiếp tục đọc bài phân tích để hiểu hơn về kỳ vọng trong tương lai của doanh nghiệp.

2. Mảng BĐS KCN.

KCN Nhơn Trạch 2 là KCN duy nhất mà D2D đang sở hữu, nhưng dự án này đã đạt tỷ lệ lấp đầy là 100% từ năm 2014. Để tìm động lực tăng trưởng mới cho mảng BĐS KCN, D2D đã thuê đất tại KCN Châu Đức của SZC rồi sau đó cho thuê lại. Tính đến nay, tổng diện tích đất mà D2D thuê tại KCN Châu Đức của SZC là 58 ha, tỷ lệ D2D cho thuê lại đạt khoảng 10% – 20%.

Mức giá mà D2D thuê đất tại KCN Châu Đức của SZC chỉ là 55 – 60 USD/m2/Chu kỳ thuê. Sau đó, D2D cho thuê lại với mức giá lên đến 90 – 100 USD/m2/chu kỳ thuê, điều này đã giúp cho biên lãi gộp từ hoạt động cho thuê lại đất tại KCN Châu Đức của D2D ở mức rất cao khoảng 50%, tương đương với biên lợi nhuận gộp của nhiều doanh nghiệp BĐS KCN tự triển khai dự án.

KCN Châu Đức có vị trí rất thuận tiện, được hưởng lợi từ các dự án đầu tư công trọng điểm như cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, sân bay Long Thành, cụm cảng Cái Mép – Thị Vải và cảng quốc tế Cần Giờ (Dự kiến đi vào hoạt động vào 2030).

3. Mảng BĐS dân cư.

I. KDC Lộc An.

KDC Lộc An có tổng diện tích 41.1 ha, gồm 2 GĐ (Trong đó, GĐ 1 của dự án đã hoàn thành). Hiện nay, doanh nghiệp đang triển khai GĐ 2 gồm 30 căn nhà liền kề và 4 khối nhà ở xã hội 10 tầng. Trong Q4/2024, D2D đã bán thành công 30 căn nhà liền kề của GĐ 2 và hạch toán vào báo cáo tài chính với giá trị đạt gần 140 tỷ.

KDC Lộc An sở hữu vị trí rất tiềm năng, dự án nằm cạnh sân bay Long Thành và dễ dàng kết di chuyển vào trung tâm TP. HCM thông qua cao tốc HCM – Long Thành – Dầu Dây. Ngoài ra, KDC Lộc An còn nằm cạnh nhiều KCN, do đó, 4 khối nhà ở xã hội 10 tầng còn lại của dự án được kỳ vọng sẽ có tỷ lệ hấp thụ cao khi doanh nghiệp mở bán.

II. KDC Phường Thống Nhất.

KDC phường Thống Nhất có tổng diện tích là 30.27 ha, gồm 2 GĐ (Trong đó, GĐ 1 đã hoàn thành). Hiện nay, D2D đang tiếp tục hoàn thiện các thủ tục pháp lý GĐ 2 của dự án.

KDC phường Thống Nhất có vị trí đắc địa, nằm tại trung tâm TP. Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai. Gần dự án, sân bay Biên Hòa đang trong quá trình hình thành, điều này sẽ làm tăng giá trị đất nền của KDC phường Thống Nhất trong tương lai.

III. Hợp tác đầu tư với SZC để phát triển một số sản phẩm tại KDC Hữu Phước.

Ngoài việc tự triển khai dự án, D2D cũng đang hợp tác đầu tư với SZC để phát triển một số sản phẩm tại KDC Hữu Phước. Cụ thể, D2D sẽ hợp tác đầu tư cùng SZC để kinh doanh 28 căn shophouse và 54 căn nhà liền kề.

Mặc dù chỉ là hợp tác đầu tư, nhưng biên lợi nhuận gộp của D2D cũng ở mức tương đối cao khoảng 25%.

4. Cổ tức cao trong quá khứ, nhưng khó duy trì trong các năm tiếp theo.

Trong quá khứ, D2D đã tích lũy được lượng tiền mặt lớn từ việc mở bán KCN Nhơn Trạch 2, GĐ 1 dự án KDC Lộc An và KDC phường Thống Nhất, điều này giúp cho doanh nghiệp liên tục duy trì tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao kể từ khi niêm yết đến nay.

Trong các năm tiếp theo, D2D khó có thể tiếp tục duy trì tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt cao như quá khứ, do lượng tiềm mặt mà doanh nghiệp đang nắm giữ còn rất ít, chỉ khoảng 97 tỷ. Ngoài ra, D2D đang cần tiền để đầu tư GĐ 2 của dự án KDC Lộc An và KDC phường Thống Nhất, và doanh nghiệp cũng cần tiền để đầu tư vào các dự án khác để duy trì doanh thu, lợi nhuận trong tương lai.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/