Có nên mua cổ phiếu SSI.

1. Kết quả kinh doanh Q1/2024.
Lợi nhuận trong Q1/2024 của SSI đạt 727 tỷ, tăng trưởng 51% so với cùng kỳ, đây là một con số tăng trưởng rất ấn tượng. Sự tăng trưởng lợi nhuận của SSI được đóng góp bởi lãi từ FVTPL tăng 32%, lãi từ cho vay tăng 32%, doanh thu môi giới tăng 75%.

Danh mục tự doanh hiện nay của SSI rất an toàn, khi mà đến 97% là các khoản trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi, điều này sẽ giúp lãi từ hoạt động tự doanh nghiệp SSI duy trì được sự ổn định qua các năm.

2. Kỳ vọng triển khai hệ thống KRX và nâng hạng thị trường.
Hệ thống KRX được dự kiến sẽ Go Live vào ngày 02/05/2024, khi KRX chính thức đi vào hoạt động thì điều này sẽ nâng khối lượng giao dịch từ 2.5 triệu lệnh/ngày lên thành 5 triệu lệnh/ngày, thanh khoản tối đa tăng lên gần 100 nghìn tỷ, thời gian thanh toán sẽ dần giảm về chỉ còn T+0. Ngoài ra, khi KRX đi vào hoạt động thì Việt Nam sẽ có thêm sản phẩm Short sell (bán khống).

Nếu như KRX được triển khai đúng tiến độ thì đến Q4/2024 thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có thể được FTSE xem xét nâng lên thành thị trường mới nổi sơ cấp. Đến năm 2025, khi cho phép hoạt động bán khống thì Việt Nam hoàn toàn đủ điều kiện để MSCI nâng hạng trong 2026. Khi nâng hạng thành công, dự kiến sẽ có khoảng 4 tỷ đô vốn ngoại chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Xét trong dài hạn ngành chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong một xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ.

Xét trong các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán, SSI đang là công ty có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất, cho nên khi KRX đi vào hoạt động, thanh khoản thị trường tăng lên, SSI sẽ là cổ phiếu được hưởng lợi nhiều nhất.

3. Lãi suất thấp – cổ phiếu chứng khoán vẫn hưởng lợi lớn.
Từ cuối năm 2023, lãi suất điều hành của Việt Nam giảm liên tục, điều này đã làm cho môi trường đầu tư ngày càng trở nên hấp dẫn hơn.

Hiện nay, lãi suất gửi tiết kiệm tại các ngân hàng đang ở mức thấp kỷ lục trong nhiều năm trở lại đây, điều này sẽ thúc đẩy lượng tiền từ gửi tiết kiệm sang các kênh đầu tư khác, đặc biệt là chứng khoán, do đó thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn sẽ tiếp tục tích cực trong 2024.

4. Tăng vốn trong 2024.
Tại cuối Q1/2024, giá trị các khoản cho vay của SSI là 17.570 tỷ, tăng 16% so với thời điểm đầu năm. Tổng vốn chủ sở hữu hiện nay của SSI là 23.310 tỷ, theo quy định thì các công ty chứng khoán được cho phép vay tối đa không quá 2 lần vốn chủ, suy ra số tiền tối đa mà SSI có thể cho vay là 46.620 tỷ, vậy mảng cho vay của SSI vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng.

Trong năm 2024, SSI dự kiến tăng vốn từ 15.011 tỷ lên thành 19.645 tỷ. Số tiền này sẽ được dùng để tăng cho vay margin, đầu tư trái phiếu và các giấy tờ có giá khác. Với việc có thêm nguồn vốn để kinh doanh, kỳ vọng lợi nhuận của SSI sẽ có sự tăng trưởng tích cực.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/