Có nên bắt đáy DCM DPM?

1. Đầu vào.

Đầu vào chính để sản xuất phân đạm của DCM và DPM là khí tự nhiên. Khoảng 90% nguồn khí tự nhiên được lấy từ các mỏ nội địa do GAS phân phối. Trong đó:

• DPM: Chủ yếu nhận khí từ hệ thống bể Cửu Long và Nam Côn Sơn.
• DCM: Nhận khí từ cụm mỏ PM3-CAA và mỏ Cái Nước.

10% còn lại là do GAS nhập khẩu LNG từ thị trường nước ngoài, cung cấp qua cảng LNG Thị Vải.

2. Rủi ro.

Khu vực Trung Đông chiếm 21% nguồn cung khí LNG toàn cầu. Xung đột địa chính trị tại Trung Đông làm cho eo biển Hormuz tắc nghẽn, từ đó làm gián đoạn nguồn cung LNG.

Cổ phiếu ngành phân bón không phụ thuộc quá nhiều vào khí nhập khẩu từ Trung Đông nhưng cũng bị bán tháo do tâm lý lo ngại của NĐT.

3. Khi nào bắt đáy?

Năm 2022, chiến tranh Nga – Ukraine diễn ra căng thẳng, Trung Quốc hạn chế xuất khẩu ure để đảm bảo nguồn cung cho nội địa, từ đó giá Ure thế giới tăng mạnh 300%.

Nhờ có vĩ mô thuận lợi, cổ phiếu nhóm phân bón tăng mạnh nhất thị trường, DPM tăng 350%, DCM tăng tới 700%.

Năm 2026, xung đột địa chính trị cũng làm giá Ure thế giới tăng mạnh. Giá Urea đã tăng 50% chỉ trong vòng 1 tháng.

DCM và DPM được hưởng lợi từ nguồn hàng tồn kho giá rẻ, là động lực tăng giá cho cổ phiếu trong ngắn hạn.

DCM có tỷ trọng xuất khẩu chiếm tới 29%, sẽ là cổ phiếu được hưởng lợi lớn hơn khi giá Urea tăng mạnh.

Mức độ gián đoạn nguyên liệu đầu vào của DCM và DPM thấp hơn so với các cổ phiếu xăng dầu như BSR, PLX, OIL, PVT…, đội ngũ đang đánh giá kỹ lưỡng hơn trước khi đưa ra khuyến nghị cuối cùng.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/