Chọn một cổ phiếu ngành Ngân hàng.

1. Đầu tư cơ bản hay đầu cơ theo dòng tiền?

Trên TTCK, không phải lúc nào đầu tư theo trường phái cơ bản cũng mang lại lợi suất cao nhất. Nhiều trường hợp, những cổ phiếu mang tính đầu cơ mạnh, được hậu thuẫn bởi dòng tiền lớn, lại đem đến mức sinh lời vượt trội hơn hẳn.

2. Bài học từ LPB và VIX.

Ở 2 chu kỳ gần nhất của nhóm ngân hàng, LPB chính là cổ phiếu có mức tăng tốt nhất. Giai đoạn 2021, LPB tăng tới 400%, vượt xa các ngân hàng lớn. Từ sau khủng hoảng 2022 đến nay (2025), LPB tiếp tục dẫn đầu với mức tăng 500%, vốn hóa hiện đạt 105.000 tỷ, ngang ACB. Tuy không phải ngân hàng đầu ngành, nhưng lại là cổ phiếu có diễn biến vượt trội, nhờ lực đẩy từ ý chí của dòng tiền lớn.

Tương tự, ở ngành chứng khoán, VIX – dù không thuộc nhóm đầu ngành – lại là mã dẫn đầu mức tăng trong nhiều chu kỳ gần đây, vượt cả SSI, HCM, VCI. Năm 2025, VIX tăng tới 200% từ đầu năm, trở thành cổ phiếu nổi bật nhất toàn thị trường trong quý 2/2025.

3. Khi “ý chí dòng tiền” quyết định giá cổ phiếu.

Một dạng cổ phiếu thường tăng mạnh trong trung hạn là những cổ có ý chí rõ nét của dòng tiền lớn, đặc biệt khi doanh nghiệp có kế hoạch bán vốn cho khối ngoại.

Một ví dụ điển hình là VPB. Năm 2021, VPB tìm đối tác chiến lược và chốt bán 15% cổ phần cho Sumitomo với giá 30.000 VND/cổ, cao hơn hẳn thị giá lúc đó (15.000 – 20.000 VND). Để có thể thương lượng bán vốn ở mức giá cao, cổ phiếu đã được kéo lên vùng 35.000 – 40.000 VND trước khi thương vụ hoàn tất vào 2023.

Bài học từ các ngân hàng khác (VCB bán cho Mizuho, CTG bán cho Bank of Mitsubishi) cho thấy bên mua thường hưởng lợi lớn nếu mua ở giá hiện tại. Vì thế, ngân hàng ngày nay có xu hướng bán ở mức giá tương lai. Điều này lý giải vì sao trước mỗi thương vụ, cổ phiếu thường có nhịp tăng mạnh, bất chấp chất lượng tài sản hay lợi nhuận chưa cải thiện đáng kể.

4. EIB – Ứng viên mới của dòng tiền lớn.

EIB hiện khóa room ngoại ở mức 6%, giữ lại 24% để tìm cổ đông chiến lược (15%), một đối tác lớn (5%) và một đối tác cỡ vừa (4%). Kế hoạch này tương tự VPB trước đây và khả năng EIB sẽ bán vốn với định giá tương lai.

Mục tiêu vốn hóa BLĐ đưa ra là 5 tỷ USD (hiện vốn hoá của EIB ở mức 2 tỷ USD). Nếu đạt mục tiêu, giá cổ phiếu tương ứng khoảng 71.000 VND .Trong kịch bản thận trọng, giá mục tiêu cho EIB là 50.000 VND – vẫn gấp đôi so với vùng giá 26 – 27.x hiện tại

Đáng chú ý, nhiều doanh nghiệp trong hệ sinh thái GELEX cũng đang nắm giữ lượng lớn EIB thông qua hoạt động tự doanh.

Ngoài ra, yếu tố “ẩn” từ thương vụ thoái vốn nhà nước của PET (PVN thoái 23% khỏi PET, giải phóng 4.800 tỷ đồng tiền mặt) có thể trở thành chất xúc tác mạnh nếu dòng vốn này chảy vào EIB.

5. Chiến lược đầu tư.

Từ góc nhìn kết hợp giữa phân tích cơ bản và phân tích dòng tiền, đội ngũ lựa chọn 3 cổ phiếu đáng chú ý trong nhóm ngân hàng:

1. ACB – Cổ an toàn, cơ bản tốt, vốn hóa mục tiêu 150.000 tỷ đồng. Chất lượng tín dụng hàng đầu, ưu tiên mua khi thị trường có khủng hoảng xảy ra.
2. TPB – Cổ phiếu tầm trung đang có tốc độ tăng trưởng tín dụng tốt nhất. Kỳ vọng LNST 5 năm tới đạt 20.000 tỷ. Vốn hóa mục tiêu 100.000 tỷ, dư địa tăng 2,5 lần so với hiện tại.
3. EIB – Đầu cơ theo ý chí dòng tiền lớn. Dựa vào kế hoạch bán vốn và sự hậu thuẫn từ các nhóm cổ đông lớn, kỳ vọng vốn hóa 80.000 – 90.000 tỷ (giá 50.000 VND/cổ phiếu).

Cổ phiếu có ý chí dòng tiền không đồng nghĩa với việc tăng ngay lập tức. Thị trường luôn biến động, và các nhịp giảm 5 – 10% là bình thường. Do đó, nguyên tắc “buôn tài không bằng dài vốn” là chiến lược tối ưu để theo đuổi các ý tưởng đầu cơ.

Video phân tích chi tiết:

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/