BSR – Chuyển mình cùng kỷ nguyên E10.

BSR hiện là đơn vị quản lý, vận hành NMLD Dung Quất – nhà máy lọc dầu đầu tiên của Việt Nam, công suất hiện tại khoảng 6,5 triệu tấn/năm, đáp ứng 30–35% nhu cầu xăng dầu trong nước. BSR thường nằm trong nhóm doanh nghiệp có doanh thu và lợi nhuận lớn nhất cả nước, nhưng kết quả kinh doanh phụ thuộc mạnh vào biến động giá dầu và biên lợi nhuận lọc dầu (crack spread).

Trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu biến động và áp lực chuyển dịch sang nhiên liệu sạch ngày càng lớn, BSR đang đứng trước những cơ hội mới nhưng cũng nhiều thách thức.

1. Cơ hội từ E10 và nhiên liệu sinh học.

Bộ Công Thương đang lấy ý kiến dự thảo quy định lộ trình từ ngày 1/1/2026, toàn bộ xăng A92 và A95 trên thị trường Việt Nam sẽ chuyển sang xăng E10 (pha 10% ethanol). Đây là bước đi bắt buộc theo định hướng của Bộ Công Thương nhằm giảm khí thải, bảo vệ môi trường và tiến tới mục tiêu Net-Zero 2050.

2. Dư địa sản xuất ethanol còn rất lớn.

Ước tính sản lượng tiêu thụ xăng dầu toàn quốc hiện dao động 12 – 15 triệu m³/năm. Việc chuyển đổi sang E10 sẽ kéo theo nhu cầu ethanol phục vụ pha trộn tăng vọt, ước khoảng 1,5 triệu m³/năm. Tuy nhiên, năng lực sản xuất ethanol trong nước hiện mới đạt khoảng 450.000 m³/năm (chỉ đáp ứng 30% nhu cầu). Như vậy, khoảng 1 triệu m³ ethanol vẫn sẽ phải nhập khẩu.

Cả nước hiện có 6 nhà máy sản xuất ethanol, nhưng chỉ 2 nhà máy ở Đồng Nai và Quảng Nam đang vận hành ổn định. Nếu toàn bộ 6 nhà máy hoạt động trở lại đúng công suất thiết kế, sản lượng trong nước có thể nâng lên trên 500.000 m³/năm, phần nào giảm phụ thuộc vào nguồn cung bên ngoài. Trong đó, Công ty Nhiên liệu Sinh học Dầu khí Miền Trung (BSR sở hữu) đang triển khai tái khởi động Nhà máy Ethanol Dung Quất. 

Theo kế hoạch, nhà máy sẽ chạy thử vào tháng 10/2025 và đi vào vận hành thương mại từ tháng 11/2025, kịp thời cung ứng ethanol cho thị trường trước mốc 2026. Nhà máy có tổng mức đầu tư 2.219 tỷ đồng, công suất tối đa đạt 100.000m3/năm (tương đương 80.000 tấn ethanol), sử dụng nguyên liệu chính là sắn lát khô (khoảng 230.000 tấn/năm) để sản xuất ethanol sinh học, phân phối ra thị trường.

Nhà máy Bio-Ethanol Dung Quất hoang vắng, xuống cấp sau thời gian dài ngừng sản xuất.

Song song, BSR cũng đầu tư cải tạo hạ tầng bể chứa và hệ thống phối trộn, đảm bảo khả năng sản xuất và cung ứng xăng E10 ngay khi chính sách có hiệu lực.

3. Ý nghĩa chiến lược.

Việc chủ động nguồn ethanol mang lại cho BSR nhiều lợi thế:

• Giảm phụ thuộc nhập khẩu, ổn định nguồn cung.
• Gia tăng biên lợi nhuận khi tham gia cả khâu sản xuất ethanol và phối trộn E10.
• Định vị vai trò tiên phong trong chiến lược năng lượng xanh của quốc gia.

Ngoài ra, E10 còn là cơ hội để gắn kết ngành lọc dầu với nông nghiệp (sử dụng mía, sắn để sản xuất ethanol), tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực và nâng cao hình ảnh BSR trong chuyển đổi xanh. Xăng E10 có thể chưa tạo ra cú hích ngay lập tức về lợi nhuận, nhưng đây là bước đi nền tảng, mở rộng thị trường và tạo lợi thế dài hạn khi sản phẩm sinh học trở thành xu thế tất yếu.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/