BSR – Bắt buộc phải bán vốn

1. Game tìm cổ đông chiến lược.

Ngày 19/03/2026, BSR bố bố thông tin bất thường về việc doanh nghiệp không đáp ứng đủ điều kiện là một công ty đại chúng, điều này là do tỷ lệ cổ phiếu trôi nổi trên thị trường (Free Float) của BSR đang dưới 10%. Theo quy định, BSR có thời hạn 1 năm để khắc phục trước khi bị xem xét hủy niêm yết trên sàn HOSE.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo BSR tại cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư trong Q3/2025, để tránh rơi vào tình trạng bắt buộc hủy niêm yết do không đáp ứng được tiêu chí về Free Float, nhà nước đang lên kế hoạch thoái 2.13% cổ phần tại BSR cho nhà đầu tư chiến lược, ưu tiên các đối tác từ khu vực Trung Đông nhằm bổ sung nguồn lực tài chính và đảm bảo nguồn cung dầu thô cho các dự án trong tương lai. Thương vụ này dự kiến sẽ được đẩy nhanh và hoàn tất trong vòng 1 năm tiếp theo.

2. Khuyến nghị.

Trong giai đoạn gần đây, xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu tăng cao, qua đó giúp lợi nhuận của BSR trong quý 1/2026 được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ hưởng lợi từ lượng hàng tồn kho giá rẻ trước đó. Tuy nhiên, nếu xung đột tiếp tục leo thang, nguồn cung đầu vào của BSR có thể bị ảnh hưởng, do khoảng 50% dầu thô của doanh nghiệp đến từ nhập khẩu. Bên cạnh đó, việc giá dầu duy trì ở mức cao sẽ khiến giá vốn trong các quý tới cũng cao. Trong trường hợp nếu giá dầu đảo chiều giảm, biên lợi nhuận của BSR có thể giảm đáng kể.

Câu chuyện đẩy nhanh thoái vốn để không bị hủy niêm yết được xem là một chất xúc tác quan trọng đối với BSR. Tuy nhiên, trong bối cảnh cổ phiếu đã tăng tương đối mạnh, nhà đầu tư cân nhắc nhiều yếu tố khác nữa. Bởi BSR là doanh nghiệp có tính chu kỳ cao, lợi nhuận phụ thuộc hoàn toàn vào chênh lệch giữa giá bán xăng dầu và giá dầu thô đầu vào. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi kỹ diễn biến giá dầu trước khi quyết định có nên tham gia BSR.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/