BCM – Tiềm năng chưa khai phá.

1. Diện tích đất khu công nghiệp tăng thêm hơn 1.000 ha.

Các KCN đang cho thuê của BCM đều đã đạt tỷ lệ lấp đầy gần như tuyệt đối.

Trong T5/2025, BCM chính thức khởi công xây dựng KCN Bàu Bàng mở rộng GĐ 2 và KCN Cây Trường, điều này giúp nâng tổng diện tích đất KCN của BCM tăng thêm 1.080 ha và diện tích cho thuê tăng thêm khoảng 730 ha. Ước tính tổng doanh thu của KCN Bàu Bàng mở rộng GĐ 2 là 9.300 tỷ, còn tổng doanh thu của KCN Cây Trường là 16.500 tỷ. Cả 2 KCN này đều dự kiến có thể bắt đầu cho thuê từ năm 2026. Trong bối cảnh các KCN đang cho thuê gần như đã đạt tỷ lệ lấp đầy tuyệt đối, việc khởi công khởi công xây dựng KCN Bàu Bàng mở rộng GĐ 2 và KCN Cây Trường chính là động lực tăng trưởng mới trong mảng BĐS KCN của BCM.

KCN Bàu Bàng mở rộng GĐ 2 và KCN Cây Trường đều nằm tại vị trí đắc địa nhất của thủ phủ KCN Bình Dương. Hai KCN cũ của BCM là Bàu Bàng mở rộng GĐ 1 và Bàu Bàng đều đạt tỷ lệ lấp đầy ở mức gần 100%, điều này chứng tỏ nhu cầu thuê đất KCN tại khu vực này là rất cao, do đó KCN Bàu Bàng mở rộng GĐ 2 và KCN Cây Trường cũng được kỳ vọng sẽ có tốc độ cho thuê tốt khi đưa vào vận hành.

2. Quỹ đất khu dân cư lên đến 1.200 ha.

Tại cuối 2024, quỹ đất khu dân cư còn lại mà BCM đang sở hữu lên đến 1.200 ha. Việc sở hữu quỹ đất lớn sẽ tạo ra nhiều kỳ vọng cho doanh nghiệp trong tương lai, đặc biệt quỹ đất của BCM có giá vốn rất rẻ do lợi thế là doanh nghiệp của nhà nước và đã gom đất từ rất lâu. Ước tính khiêm tốn thì tổng giá trị quỹ đất BĐS dân cư chưa triển khai của BCM cũng đã đạt trên 2 tỷ USD.

Toàn bộ quỹ đất khu dân cư của BCM đều năm tại Bình Dương. Sau khi chính thức được sáp nhập vào TP.HCM, Bình Dương sẽ được trú trọng hơn vào đầu tư cơ sở hạ tầng, điều này giúp cho BĐS tại khu vực Bình Dương đang trở nên hấp dẫn hơn trong mắt của các nhà đầu tư. Việc sở hữu quỹ đất khu dân cư 1.200 ha với giá vốn rẻ chính là tiềm năng đang đợi được khai phá của BCM trong tương lai.

3. Kế hoạch tăng vốn bị hoãn lại do giá cổ phiếu giảm.

Trong năm 2024, BCM đã chốt phương án chào bán thêm 300 triệu cổ phiếu với mức giá khởi điểm 69.000 đồng/cổ phiếu, từ đó huy động ít nhất 21.000 tỷ. Nhưng do ông Trump áp thuế 46% cho kinh tế Việt Nam, từ đó khiến cho giá cổ phiếu BCM giảm mạnh, do đó doanh nghiệp đã hoãn kế hoạch tăng vốn để đảm bảo lợi ích của cổ đông.

Tạm thời, BCM đã lựa chọn phương án phát hành trái phiếu để huy động thêm 2500 tỷ. Doanh nghiệp đang chờ thời điểm vĩ mô tốt hơn để không bị “bán hớ”. Khả năng giai đoạn 2026 2027, thuế quan ổn định thì BCM sẽ đấu giá bán cổ phiếu riêng lẻ trở lại.

4. Rủi ro tiềm ẩn.

Hiện tại vẫn chưa có kết quả cuối cùng về việc đàm phán các vấn đề thuế quan với Mỹ, do đó vẫn có rủi ro tiềm ẩn mức thuế mà Việt Nam phải chịu sẽ cao hơn các đối thủ cùng khu vực như Thái Lan, Malaysia, philippines, … Ngoài ra, trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ – Trung căng thẳng và xu hướng bảo hộ thương mại của Mỹ cũng khiến cho nhiều doanh nghiệp hạn chế mở rộng nhà máy sản xuất, từ đó làm giảm nhu cầu thuê đất KCN.

Về dài hạn, khó khăn rồi cũng sẽ qua đi, đội ngũ vẫn kỳ vọng BCM vượt qua đỉnh cũ 2021.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/